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 (原创) 次贷危机的由来 |
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(原创) 次贷危机的由来 -- captain nino - (4035 Byte) 2012-9-23 周日, 上午7:47 (841 reads) |
黄豆
加入时间: 2004/02/24
文章: 625
经验值: 18893
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作者：黄豆 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
不错是有要照顾穷人的力博儒政策，但要不是有利可图，华尔街根本不会因为那个力博儒政策而大肆扩张次贷。 我在做房贷二级市场操盘手时，我们有一个zip code chart，我们购买二手房贷时必须有一个百分比是来自这些zip code的地区，这就是力博儒照顾穷人的政策。 这个百分比是非常非常低的，从金额上看1%都不到。 即使这样我们还达不到购买的要求， 到了年底我们的head急得跟我们嚷嚷，赶快想办法，同时找律师。后来律师说只要你们努力了，并且有“努力”的记录， 达不到没关系。
我认为次贷危机的根本原因是因为华尔街的分析师们犯了几个错误：
1， 认为金融手段的发明和发展可以使我们有效的控制更大的风险。 特别是CDO，认为可以pooling and diversify risk.这个是典型的没搞懂全貌就迫不及待地拿来赚钱。而且操作起来也没有按照教义来做， 根本没有pooling and diversify。
2， 美国房贷的市场规范是个一级一级之间互不负责的关系。 我的贷款功课做的再烂，只要脱手卖给下家，资金回笼后就没我任何事情了，哪怕后边洪水滔天。所以到后来很多房贷根本是什么都没查就批准了。 但他们之所以敢这么做，正是因为上面第一条里所说的华尔街认为可以有效的控制更大的风险，反应到我们这些二级市场操盘手就是降低购买标准， 而风险部门定的标准也大肆降低。 到了后来根本无人关心这些个贷款到底是怎么来的。现在回想起来是有些疯狂， 我们当时忙的连午饭都没时间吃，公司干脆给我们提供午餐，而且让我们随便点， 再贵的餐厅都可以。我甚至点了几次小笼包，嘿嘿。这到不是贵而是麻烦，秘书折腾了好久才搞清楚。
3， 根本性的计算和数据错误， 当时所有风险计算都是根据历史数据而来的。我当时对我购买的房贷（我们公司一个操盘手一年买10亿）的LTV高达96% （也就是平均首付只有4%）也有疑问， 我们风险头儿给我看说：我们已经打出了充分的富裕， 我们的model里假定风险值要比历史上最坏值高出25-50%。 所以我们认为已经充分考虑到了可能的downturn. 现在看来仅仅用历史数据是完全不够的。
所以这力博儒政策最多是起到了一点推波助澜的作用， 不是根本的。根本是华尔街自己。
作者：黄豆 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org |
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