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假如全体中国人做了一个梦，梦见狗屎可以卖1万块钱一斤

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继续探讨一下：） -- 学徒 - (1572 Byte) 2010-1-23 周六, 下午12:04 (144 reads)

黄豆

加入时间: 2004/02/24
文章: 625

经验值: 18893

标题: 我觉得缺乏做空机制是大陆股价过高的非常重要的原因。 (146 reads) 时间: 2010-1-23 周六, 下午2:31

作者：黄豆在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

您虽然也提到了，但我觉得因该再重点强调一下做空的重要性。
做空（short selling）对于决定股票的价格具有根本和关键影响。很多相关的研究都发现做空对于纠正股价错误，发现隐藏的公司隐患，甚至欺骗有着不可取代的和本质（essential）作用。就以A股价格都高于H股价格来说，如果大陆准许做空，那立刻会有很多炒家同时做长H股做空A股。因为不可能同一家公司的股价差这么多，它肯定会converge。而在炒家长H空A的压力下，H股和A股的价差会趋于合理。
此外，在大陆只能做长的规定下，不管是庄家还是散户都只有在股价升高的情况下，才能赚钱。这样一来，整个股市都会over-react on 好消息， under-react on 坏消息。会把股价炒的过高。而且会大起大落。如果可以做空，那么坏消息一样可以赚钱。在好消息和坏消息都可以赚钱的情况下，股民对股市的反应会更加平衡。股价会有更多的小起小落，而避免大起大落。
所以我觉得准许“做空”对于寻找“内在价值”是必不可少的。手段的缺乏有时会产生扭曲的结果

作者：黄豆在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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