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加密币的多重属性与监管真空下产生的乱象

bystander
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标题: 加密币的多重属性与监管真空下产生的乱象 (32 reads) 时间: 2025-5-22 周四, 下午2:17

作者：bystander 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

加密币的多重属性与监管真空下产生的乱象

加密币的多重不稳定性决定它难成为主流流通货币。金融化与监管放松带来的贪腐、垄断和欺诈，是加密理想幻灭的根本原因。

一、革命初心与内在自我消解

1. 技术理想受限于人性激励

去中心化理想假设参与者皆秉持协作、公平共享精神，但现实中人性逐利、风险厌恶。币圈激励机制（挖矿、早期分币、节点治理）本质上鼓励“赢家通吃”，逐渐集权于最懂规则、资金雄厚、技术最强的少数群体。

黑客马基雅维利主义取代乌托邦，大量币种白皮书漂亮，操作上全是拉人入局、提前获利，有“革命话术”、行“财富转移”之实。

2. 开放性与透明度为何不可持续

去中心化理想需要主动披露、审计、社区治理等高成本机制，但绝大多数新币、链项目实际是“开发者/VC-空投-交易所圈地”三部曲。随着利益做大，信息渐趋黑箱化。

复杂技术细节+专属圈子话语体系排斥普通用户，内外交错的信息壁垒愈发坚固。

二、加密币的多重属性与内在不稳定性

1. 通货属性的先天缺陷

无主权/无锚定：主权货币背后有国家信用和经济基础作为担保，出现极端市场恐慌时，央行可以“最后贷款人”身份维稳。加密币没有中央机构、资产锚定，价值完全由市场自发博弈决定，没有“信用支撑底座”。

价格波动剧烈：“币价大幅波动”是加密币常态（比特币日内大幅涨跌、部分代币甚至“归零”），丧失了稳定计价（Unit of Account）和价值储存（Store of Value）功能，致使其难以充当有效交换媒介（Medium of Exchange），企业和个人普遍不敢持有及日常结算。

有限可扩展性：区块链性能（TPS、交易费等）短期内难以大规模替代现有支付清算体系，高频小额支付场景难以落地。
网络效应反噬：缺乏法律明确保护、商户接受度低、用户“风险厌恶”逐年上升。

2. 虚拟资产属性的天然风险

无内在价值：绝大多数加密币，既非生产要素，也非消费品，无任何实物资产对价或分红权等现金流。币价完全依赖市场共识及“叙事维系”，其价值波动极易陷入羊群效应和泡沫螺旋。

信息严重不对称：少数开发者/平台对币种规则、复杂技术、隐秘信息掌控，有“坐庄”之嫌，普通投资者难以做出理性决策，容易遭遇价格操纵、暴雷跑路等风险。

代码或协议漏洞：智能合约黑客攻击、交易所失窃等时有发生，本质上缺乏像银行、证券等行业的法律问责和赔付机制。

3. 金融产品属性与行业投机化

高度金融化：加密币类金融衍生品极多（杠杆合约、期权、抵押贷等），杠杆助涨助跌，流动性“踩踏”时极易引发去杠杆危机（如FTX倒闭、LUNA崩盘）。

庞氏结构诱因：新项目频繁“空投”、奖励早期用户，类似金字塔销售，不断抬高忠诚社群与投机泡沫，容易走向庞氏动能。

以上三点，决定了绝大多数加密币缺乏稳定币值、抗风险能力、法治与信用基础，天然不适合成为可广泛接受和流通的货币，更像是“交易筹码”或“高风险金融券”。

二、金融化与监管放松：如何催生欺诈、垄断与腐败

1. 金融化赋予新权力结构

早期以“草根金融革命”自居，发展后受资本催化转向“超级平台-大玩家”主导，技术垄断（大型矿池、主流交易所、核心协议开发者）加剧权力集中。

随着各类衍生金融产品（杠杆币、结构化理财等）蔓延，普通用户置身于复杂风险暴露之中，利润和规则被少数人“书写、瓜分”。

2. 监管放松（或真空）下的乱象

缺乏KYC/AML规则、信息披露、反欺诈条款，为洗钱、套现、操纵市场、非法集资、内幕交易、跨境资金流动大开方便之门。

缺乏底层治理问责、违规惩戒和信息披露，项目方、交易所、做市商可纵横“自肥”。

行业内无法形成可信的自净/自律机制，每一次行业危机（跑路、暴雷）都在“熊市沉寂、牛市遗忘”中被掩盖。项目希望短期爆发，不愿深耕长期机制建设。

投机泡沫吹胀时，绝大多数利益相关人不希望自揭其短（否则爆仓割肉）。行业实际“自毁”压力极大。

3. 权力寻租与监管俘获

币圈巨头主动谋求立法游说绑定，变成政策分赃的利益共同体。凡是与权力结合，必形成“自律形同虚设+权力肆意瓜分”局面。

加密行业大手笔“捐款”、“选举押注”，迅速俘获特定政党或政客，形成监管“寻租”与“旋转门”。监管不是为公众安全服务，而转为资本增值、既得利益集团护航。

新进入的政客或权贵可通过资本、立法干预为自身（如家族代币、捐款换通道、政策照顾等）牟取特殊利益，形成“权力-财富的自治飞轮”。

三、加密“乌托邦”在现实政治下的异化典型：以川普为例

1. 让美国成为全球加密之都

捞取政治资本：支持币圈成为政治筹码，“加密之都”口号实为换取资金与选票的工具。

空气币骗局：“迷因币”成为其家族利益平台，既公然利益冲突，也让技术梦想彻底沦落为财富转移和自肥机制，割裂了早期反金融权威的文化根本。

稳定币议程：把“加密稳定币”加快推向美元霸权续命工具，实则把全球金融风险加速外溢（国际治理体系冲击、全球金融更大裂口）。

2. 国内金融体系的潜在冲击

金融不稳定：资本大流动导致传统银行、支付系统“失血”；若稳定币发行和兑换缺乏严格监管，可发生类似“银行挤兑”的信任危机（如2023年银门、签名、硅谷银行倒闭事件）。

货币主权衰退：若稳定币和非主权加密币流通量大，高通胀/金融恐慌时用户转向“数字美元”等，进一步削弱中央银行对货币政策的调控能力，“国本”受损。

监管难题剧增：跨境洗钱、逃税、灰色交易、资金外流，为执法及国家安全增加巨大难度。

劣币驱逐良币：优质企业难以靠创新、合规获胜，反而是与权力结合、善于捞取“灰色收益”的劣币项目获利。

3. 全球经济层面的连锁后果

引发国际金融防火墙：他国为防范资本流出与金融动荡，或采取更严格资本管制，全球金融市场稳定性下降。

加剧反美/去美元化浪潮：大规模“美式加密资产”被“政策特许、规则偏袒”，损害国际公平感，削弱美国金融信誉，反激起新兴市场、主要经济体的金融体系脱钩。

冲击全球反洗钱体系：美国放松监管，易成肮脏资金、腐败资产避风港，国际协调反腐败和反洗钱体系瓦解。

4. 金融秩序的法治危机

政策合法性、政府信誉受损：总统本人/家族直接与行业深度绑定，政策变成权力、资本工具，动摇民主法治根基，损害社会信任与政策严肃性。

四、结论：警惕“制度退化”与“技术乌托邦的腐化漂移”

在无监管或监管被特殊利益俘获的条件下，加密币领域天然融合了高度不稳定性、极端金融化、权力寻租和技术不对称，成为腐败新温床。

以权谋私推动加密议程，只会加剧金融体系的不稳定、货币主权的蚕食，以及制度腐化的扩散，最终损害整个社会与经济系统的基石。

正如《经济学人》警示，重振金融秩序和货币安全的根本，不是简单“去监管”，而在于“清晰的法律规则、透明的治理模式和权力的制衡”。

市场与历史经验无数次证明，金融变革必须与公共治理、法律规范并行，不然一切乌托邦都终将沦为劣币驱逐良币、权力肆虐的泡沫。

（分析：ChatGPT）

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作者：bystander 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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