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[原创]从经济学基本理念着手看中美贸易战中为什么中国政府选择了一条错误的道路

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[原创]从经济学基本理念着手看中美贸易战中为什么中国政府选择了一条错误的道路 -- 还原历史 - (1157 Byte) 2018-8-21 周二, 上午7:24 (627 reads)

whopper_junior

加入时间: 2004/02/14
文章: 164

经验值: 7342

标题: 几个概念需要澄清一下 (147 reads) 时间: 2018-8-23 周四, 上午9:45

作者：whopper_junior 在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

1. “假设中国大陆一年发行10000亿人民币，对应的有10000亿价值的货物和服务产出，那么这是一个健康的平衡的经济体。”

货币与社会新增财富的总量没有必然联系。货币提供的是流动性，因此货币总量应该正确反映社会财富在多大程度上需要流动。比如，如果这10000亿全部都是房子，而这些房子又卖不出去，那么新增货币应该小于10000亿；反之，如果这10000亿全部都是挖出来的黄金，而人们又异常踊跃地买卖黄金，一块金子在一年内数次倒手，那么新增货币就要远大于10000亿，甚至数倍于10000亿。

2. “如果这里面有2000亿的货物出口到了美国换回了300亿美金（这里简化了汇率），那么中国大陆内部就只有价值8000亿的货物和服务供应给市场，同时因为美金在中国大陆不流通，这300亿美金是给央行留下再由央行发行等值的2000亿的人民币给出口创汇的企业，所以在整个中国大陆内部就有12000亿的纸币流通，而可供购买的商品和服务才价值8000亿，那么通货膨胀就是必然的结果，也就是人民币对内贬值。 ”

这里提到的10000亿叫做基础货币投放，而2000亿叫做外汇占款。这2000亿从商业银行流向社会，而商业银行却不一定从央行拿到2000亿真金白银，有可能是央票(central bank bill)，也就是白条。借助这种机制，央行可以将基础货币投放仍然控制在10000亿。因此，基础货币投放和外汇占款是不能分割的，并且外汇占款是基础货币投放的最主要的渠道（最疯的时候据说到过60%）。从逻辑上，这2000亿应该看做10000亿的一部分而不是额外多出来的超发货币。

3. “但是由于人民币不是自由流通，中国政府控制了汇率，导致了人民币汇率不能大幅度升值从而来平衡贸易”

首先需要了解的是中国政府是如何“控制”人民币汇率的。中国的外汇储备都在外管局手里，如果这2000亿等值外汇遭到疯抢，外管局就要拿出更多外汇，但是外管局如果适当让人民币贬值，可以吓阻一部分人的兑换行为，让汇率稳定。因此，外管局必须在外汇储备减少和人民币贬值这两个糟心的事之间取得一个平衡点。因此，人民币汇率本质上仍然是市场决定的，是贸易失衡导致汇率不稳定而不是反过来。一般来说，贸易顺差会带来本币汇率升值的压力，但是在中国，贸易顺差情况下仍然可以通过增加外汇储备的方式稳定汇率，但这显然不是无限制的。外汇储备并非越多越好，外汇储备多了，央行支付央票利息的压力很大，于是外管局不得不购买大量美国国债用以增值。

如果中国也像日本那样，对美国出现巨额贸易顺差，人民币升值的压力是很大的。然而日本当年对美国是真顺差，今天的中国却不一定。八十年代全球化不像今天这般彻底，一台日本产的电视机几乎都是日本的元器件，而今天的中国，像富士康组装的iPhone卖到美国也算作贸易顺差的一部分。实际上是把很多国家包括美国自己的贸易额都算在了中国的头上。因此，人民币汇率没有大幅波动，本质上是因为市场压力还不够大，外管局的手段其实是有限的。

作者：whopper_junior 在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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