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关于泡沫

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关于泡沫 -- 金枪鱼 - (841 Byte) 2010-1-18 周一, 下午11:50 (779 reads)

黄豆

加入时间: 2004/02/24
文章: 625

经验值: 18893

标题: 租金收益论不见得完全适合。就跟stock 一样，要看是 value stock 还是 growth stock. (148 reads) 时间: 2010-1-19 周二, 上午1:35

作者：黄豆在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

租金收益论也就是将来的现金流（future cashflow) discounted into present value. 也就是 NPV。但NPV 只对稳定的市场，如欧美日，和稳定的行业，如很多消费品适用。但对于增长型市场和行业，如中国和google 就不适合。因为增长型市场和行业的将来的现金流是有可能大幅增长的。这个potential upside 也要现在就打入价格，而不是等到现金流实现了之后在考虑。所以中国的房地产的估价也和google一样，要高于现在现金流所提示的价格。而至于是不是价格高到了泡沫化的水平，真是实在难说了。这就要眼光加运气了。
当然，一个政府不该冒险。应该有所行动来减少风险。但中国已经不是计划经济了。市场还是有很大作用的。而中国人就是要不吃不喝买房子，租金在便宜我也要买，你怎么办？而房子受土地资源的限制，无法充分供应。哪怕中国的腐败是0，房价也低不了。

此外中国是后进国家，有很多房地产升值的“先进经验”可借鉴。中国人又聪明，很快就抓到了经济高速增长市场中房价涨最快的规律。这也难怪中国人，那个人不想发财呢？这根本没错，不该指责。

作者：黄豆在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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"成长股"之所以是"成长股"就是因为投资者相信它将来能够带来更多的分红，所以说租金收益论依然成立。 -- 金枪鱼 - (0 Byte) 2010-1-19 周二, 上午2:56 (91 reads)

名称不重要。不管怎么算，只要将来的现金流不确定，就不知道真正的价值，也就不知道有无泡沫 -- 黄豆 - (0 Byte) 2010-1-19 周二, 上午3:45 (95 reads)

估价不同才能形成市场交易。在市场上，只有预测和决策的优劣之分，没有什么事情是“确定”的。请勿过度解读。 -- 金枪鱼 - (0 Byte) 2010-1-19 周二, 上午3:54 (83 reads)

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