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!!!!!!!!!!!ZT时寒冰：次债危机，中国损失最大!!!!!!!!!!!!!!!!!!

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!!!!!!!!!!!ZT时寒冰：次债危机，中国损失最大!!!!!!!!!!!!!!!!!! -- 和合 - (4573 Byte) 2008-10-02 周四, 上午3:37 (164 reads)

黄豆

加入时间: 2004/02/24
文章: 625

经验值: 18893

标题: 有点儿overstate，中国的投资选择还是可以的。 (50 reads) 时间: 2008-10-03 周五, 上午10:56

作者：黄豆在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

1，美国的TREASURY BOND，这是0 风险的债券。是以美国国家信誉和美国政府的税收能力为担保的。除非是核大战或美国发生了革命，大概是不会有问题的。可以说要是美国DEFAULT ON TREASURY BOND，那么美国就跟1949年的中国差不多了。

2，美国‘两房’公司债券，这个也是非常低风险的投资，虽然这次是让人吓了一身冷汗。但‘两房’是GSE (Government sponsored entity)，被认为是美国政府担保得公司。虽然后来被私有化，但背后始终有政府的支持。这次美国政府再次国有化‘两房’也证明了这一点。而且从中国买的是债券而不是股票这一点来说，中国还是有风险意识的。

3，美国的ABS，相对于以上两种这个是风险比较大的security，但也要看买的是拿一种ABS。我不知道时寒冰讲的ABS 到底泛指所有的STRUCTURED PRODUCTS，还是就是只业内人定义的ABS。要是泛指所有的STRUCTURED PRODUCTS的话，拿就包括 RMBS， CDO，CMBS，和 ABS。这里面RMBS( RESIDENTIAL MORTGAGE BACKED SECUTIRY) 和 CDO 包括了很多次级贷款，要真买了2000亿美元这两种SECURITIES的话，损失将很惨重。现在它们的行情是22CENTS FOR THE DOLLOR，但这是西方现在的MARK TO MARKET ACCOUNTING 引起的大流血，并不是真的有78% 的人不付贷款了。实际上真正的损失不会超过20%。
要是买的都是业内人定义的ABS的话，那损失就小多了。 ABS(ASSET BACKED SECUTIRY) 主要的成分是学生贷款，汽车贷款，和信用卡贷款。学生贷款有俩种，政府发的 STAFFORD LOAN (占80%以上的市场)，和商业公司的贷款. 其中STAFFORD LOAN的风险是0, 美国政府保证到97% 的DEDAULT。在所有的ABS中，汽车贷款，和信用卡贷款到现在没听到什么DOWNGRADE，只有商业公司的学生贷款有DOWNGRADE。但我很怀疑中国买了任何抱有这种贷款的ABS。

综上所述，我认为中国的投资损失即使有，也不会很大。

作者：黄豆在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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