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【精简版】美国次贷危机的根源？

MariahSarey

加入时间: 2006/09/03
文章: 1168

经验值: 26183

标题: 【精简版】美国次贷危机的根源？ (231 reads) 时间: 2008-10-01 周三, 上午6:34

作者：MariahSarey 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

直接原因：911恐怖袭击。

造成需求低迷，Investment Baking盈利能力下降，又要满足股东的回报要求，怎么办？Lever Up!

看Lehman Brothers的2002年年报:
资本回报Return (EBIT)/Invested Capital=0.5%
股东回报Return (Earnings)/Shareholder Equity=18%

看出问题没有？

靠借“便宜的”钱来扩充本来就已经非常“稀薄”的回报，加上利息的抵税，回报就很可观了。

Lehman的Balance Sheet上(Asset=股东权益+债权人），股东权益只占不到3%，就是说，债权人的借款就占了93%，杠杆了30倍！

在债权人借款中，三个月短期借款就占了60%。一旦事情转坏，那怕市场借款利率上升一个百分点，股东的权益就会全部Wipe Out！

根本原因：

美国单极世界，就像高高在上的蚁后，全球都为美国提供价廉物美的商品、劳务和低息借款。

作者：MariahSarey 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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Lehman破产前的资产负债表 -- MariahSarey - (553 Byte) 2008-10-01 周三, 上午8:41 (90 reads)

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