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 CNN报道：股市大王巴菲特三天前购入1.5亿股Petro China股份 |
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CNN报道：股市大王巴菲特三天前购入1.5亿股Petro China股份 -- 安魂曲 - (0 Byte) 2003-5-03 周六, 下午11:36 (205 reads) |
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作者：Anonymous 在 罕见奇谈 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
巴菲特豪賭中國石油
THE WALLSTREET JOURNAL 2003年05月02日18:18
投資界的傳奇人物沃倫．巴菲特(Warren Buffett)此時投資中國大陸公司的股票﹐難道目前是著眼於中國經濟未來的成長﹑進行投資的絕好時機﹖抑或﹐這位美國的頭牌資本家會被中國大陸市場經濟中的複雜關係所蒙騙﹖
一些人認為﹐巴菲特收購中國大陸國有企業──中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co. Ltd.(Share H), 簡稱﹕中國石油)在香港上市的13%的股票﹐清楚地表明了他對中國大陸接受市場經濟和推進改革的姿態的認可。4月份﹐巴菲特的投資公司Berkshire Hathaway分幾次收購增持了中國石油的股票。雖然與此同時﹐許多其他的投資商再次認為﹐中國的某些趨勢已背离了改革開放。
就在巴菲特收購中國石油股份的時候﹐中國政府正在全力掩蓋國內爆發的嚴重急性呼吸道綜合癥(Severe Acute Respiratory Syndrome, SARS, 俗稱﹕非典型肺炎)疫情。一些投資者認為﹐中國政府處理SARS的方式表明﹐投資中國大陸的公司存在高風險。
Dimensional基金顧問公司的投資組合經理安德魯．凱恩(Andrew Cain)說﹐中國政府在SARS問題上採取的態度和方式﹐顯露了其未來面對危機時可能採取的態度和方式。Dimensional是一家為大型退休基金理財的公司﹐其客戶包括加州公務員退休基金(California Public Employees' Retirement System)等。凱恩擔心﹐喜歡掩蓋問題的做法不僅政府有之﹐中國大陸的企業可能也深受浸染。出於這種擔心﹐Dimensional在亞洲管理的20億美元資產對中國大陸沒有分文投資。
Tower資產管理公司的基金經理阿爾伯特．亨(Albert Hung)表示﹐巴菲特對一家中國大陸的公司投下如此巨資﹐應會引起更多的投資者對中國大陸的資產產生興趣。不過﹐他也提醒稱﹐外國投資者在投資中國大陸資產中曾被一而再地“灼傷”。
“的確有一些成功的例子﹐”亨表示﹐“但有些（投資）卻一敗涂地。”亨認為﹐巴菲特在決定對中國石油進行如此重大投資前﹐可能早已和該公司的管理層有過接觸﹐並察看了該公司的一些帳目。如此程度的接觸和調查是中小投資者所難以企及的。
Aberdeen資產管理公司的投資組合經理斯蒂法妮．李(Stephanie Lee)說﹐中國石油的管理團隊非常透明﹐管理層在提升股東價值方面總是有所動作。Aberdeen持有中國石油股票已有多月。
First State Investments駐愛丁堡的新興市場投資主管安格斯．塔洛克(Angus Tulloch)說﹐只要你與中國大陸的企業進行建設性的接觸﹐他們一般都會對你感到必須要說的內容很感興趣。但他們是否會在行動上對你已提到的問題有所表示﹐將取決於公司。
他以中國大陸的民營電池生產商比亞迪(BYD)為例說﹐該公司1月份收購中國國內西安秦川汽車有限公司(Xi'an Qinchuan)77%的股份﹐此舉令比亞迪（該公司在香港上市）的一些股東深感不安。但此後的一週裡﹐比亞迪的管理層與所有的大股東都進行了接觸﹐向他們說明了此項收購的意義。
塔洛克說﹐人們越來越意識到﹐資本的成本實際上在很大程度上取決于海外投資者對管理層的看法。
中國大陸對於外界的吸引力是顯而易見的﹐雖然最近爆發了SARS﹐但該國仍是世界上增長最快的經濟體。德意志銀行(Deutsche Bank)估計﹐即使SARS延續9個月﹐中國今年的經濟增長幅度仍將能達到5.9%的水平。不過﹐SARS有可能會損及中國石油的短期利潤﹔由於SARS的爆發及由此導致人們減少出行﹐中國石油已將5月份的銷售預期下調了25%。
中國大陸公司的股票顯然具有良好的價值﹐市值稍高於公司的資產價值﹐股價僅為2003年每股收益預期的9倍。尤其是中國石油﹐其在香港上市的股票﹐目前股價僅為2003年預期每股收益的8倍﹐股息收益率為6%﹐是亞洲價值型投資者長期不變的選擇之一。相比之下﹐美國股市的平均股息收益率還不到2%。
基金經理們認為﹐將資金投向一個迅速發展的國家的石油行業是明智之舉。而且﹐中國石油正立志趕上中國經濟的總體增長步伐。該公司正在與一些跨國公司進行多個合作項目﹐其中包括與皇家殼牌石油公司(Royal Dutch/Shell Group)﹑俄羅斯Gazprom和美國埃克森美孚公司(Exxon Mobil)合作的西氣東輸管道項目﹐總投資規模達180億美元。這個項目將橫跨中國東西部﹐為經濟蓬勃發展的上海供應天然氣。
近來﹐中國石油展現了其雄厚的資金實力﹐頻頻在海外收購石油和天然氣資產﹐原因是中國政府試圖在中東之外拓寬石油供應渠道﹐目前中東石油佔中國石油進口總量的一半左右。
但也一些投資者感到不解﹐為什麼一向鼓吹公司治理的巴菲特﹐會對中國這個缺乏透明度的市場進行投資。Berkshire Hathaway的一位職員表示﹐這個問題可能會在本週末的股東會議和新聞發佈會上得到解答。
中國石油的投資者關係部門主管毛澤峰說﹐巴菲特是公認的行動謹慎的投資者﹐他的投資決定是在審慎考量的基礎上作出的。
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