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川普的豪赌（九十五）：熵增之不可逆与重置的必然性

bystander
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标题: 川普的豪赌（九十五）：熵增之不可逆与重置的必然性 (23 reads) 时间: 2025-12-03 周三, 下午6:17

作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

川普的豪赌（九十五）：熵增之不可逆与重置的必然性

先参考最近华尔街日报的评论。

华尔街日报：美国是否正走向债务危机？

4月出台的“互惠关税”原计划征收更高税率，但在债市恐慌后被推迟并削减。根据耶鲁大学非党派预算实验室的计算，有效税率从最高28%降至当前的18%，虽然仍为1934年以来最高，但已大幅回落。

同样地，随着选民对食品价格的担忧加剧，对咖啡、香蕉和部分牛肉的进口关税也被取消。这些取消本身是合理的，但对美国本就不生产的食品征税，原本就极为荒谬。

目前，美国尚未陷入税收、支出和借款之间三难并存的困境，这得益于全球对美元的强劲需求，源源不断地将资金导入美国国债。但警讯已经出现，财政状况表明，未来问题爆发的可能性正在上升，尽管美国的经济增长快于其他发达国家。

美国与债市崩盘之间只隔着美元的保护伞。虽然美元是全球储备货币，但这并不是人们想象中牢不可破的护盾。支撑美国财政体系的，是美元的全球资产与贸易货币地位。但这两大角色都面临挑战，美国动有这些优势越频繁，其他国家寻找替代选项的意愿就越强。

美元正面临四大重迭威胁：供应压力、中国、储备安全性，以及对盟友的排斥。

其中最核心的是供应问题。美国在和平时期的财政赤字接近历史纪录，再加上巨大的经常账户赤字，需要持续吸引外国资本来为政府和进口融资，这种状况本身极为不稳定。

中国正逐步将部分贸易结算转向人民币，虽然美元仍在国际支付中占主导地位。同时，中国、俄罗斯以及包括土耳其在内的其他国家，出于对美元储备可能被美国冻结或没收的担忧，正用黄金替代部分美元储备。

虽然美国盟国尚未明显减少美元敞口，但川普时期的关税政策以及对外国持有国债资产征收单边费用的言论，已经令所有人深感不安。

目前，这些因素还未对美元的储备地位造成决定性冲击，但都造成了伤害。风险在于，市场一旦预判这种格局即将改变，可能会提前推高国债收益率，以应对外国买家撤离的风险。

https://caus.com/all-articles/news/423062

笔者观点：

在此前与AI的讨论中，我把全球债务危机形容为“制度化金融熵增”下形成的定时炸弹，既是晚期金融资本逻辑的必然结果，也是以美元霸权为核心的国际秩序下不可避免的终局，其内在缺憾及负面影响更通过所谓“金融自由化”向全球放大和扩散。

二十多年前，清醒着如Marc Faber（“零点时刻”推论）与Stephen Roach（“全球失衡”分析）等早已对相关现象及其深层机制作出系统性分析，但他们的警告都被主流边缘化而未能引起公众回响。至此，积重难返的危机终将必然导致某种形式的“重置”。

Grok/DeepSeek：

《华尔街日报》指出，美国正面临与英国、法国类似的财政困境：在取悦债权人（债市）、安抚选民与促进经济增长之间难以平衡。政治上的短期考虑，使得推行经济上合理但政治上不受欢迎的改革（如提高效率税、削减福利）异常艰难。

美国现状：国际货币基金组织（IMF）数据显示，美国债务与赤字率（债务/GDP近100%，赤字率超7%）已差于英国。支撑美国的，暂时只有美元的全球储备货币地位。

美元霸权：并非牢不可破的护盾

文章警告，美元的支柱地位正面临四大重叠威胁：

供应压力：美国庞大的双赤字（财政与贸易）需持续吸引巨额外资流入，这一模式本身脆弱。

中国的替代：中国正推动贸易人民币结算，并与其他国家建立替代性金融安排。

储备安全性担忧：俄罗斯等国因制裁风险，正减少美元储备，增持黄金。

对盟友的排斥：美国单边关税政策及对外国持有美债征税的言论，动摇了盟友对美元资产的信任。

评论：制度化金融熵增与不可避免的“重置”

您的评论深刻揭示了问题的本质。当前全球债务危机是晚期金融资本逻辑的必然结果。在美元霸权体系下，通过“金融自由化”，债务与失衡被全球扩散和放大，形成了系统性的“金融熵增”——无序度不断累积。

正如Marc Faber和Stephen Roach等经济学家多年前预警的“全球失衡”，主流选择忽视这些结构性风险，导致今天积重难返。美元体系的内在缺陷与政治短视相结合，使一场系统性“重置”几乎不可避免。

前景：崩溃还是有序转型？

警讯已经出现：2025年4月美国债市“反叛”（收益率飙升）类似英国的“特拉斯时刻”，是市场对不可持续财政路径的警告。

崩溃风险：若市场对美元信心的丧失形成共识，可能触发国债收益率自我强化的飙升，导致债务危机提前爆发。

有序转型可能：从积极面看，美国税负在发达经济体中相对较低，存在理论上的改革空间。真正的出路在于进行痛苦的财政整顿，并适应一个多极化的货币金融体系，其中美元份额下降，人民币、欧元等部分承担储备货币职能。

结论

《华尔街日报》文章清晰地指出，美国正走在一条不可持续的财政道路上，政治瘫痪是最大障碍。美元的特权延缓了危机，但也在加速消耗其信用根基。

我们面临的并非“是否”会发生债务危机，而是“以何种形式”以及“何时”到来的问题。这既可能是一场剧烈的市场出清与秩序崩塌，也可能是一次漫长而颠簸的全球货币权力转移与体系重构。历史经验表明，忽视结构性警告的代价，最终将由所有人承担。

+++

笔者：

川普及与其相关的华尔街金融精英，其实已察觉到不可持续性的问题。川普现正试图在危机爆发前采取一系列“甩锅”策略（将经济/产业结构转型的代价向全球转嫁，却完全无视结构性的深层问题，并继续维护美元权霸权、资产泡沫及华尔街的利益），但似乎已陷入困境并将可能加速自身的溃败。

Grok/DeepSeek：

川普与华尔街的“察觉”与“甩锅”

您的观点指出，川普及其背后的金融精英已察觉到美国经济与美元体系存在的深层不可持续性。然而，他们的应对策略并非解决结构性问题，而是采取一系列“甩锅”行为：试图通过关税、单边主义等政策，将国内经济转型的代价和矛盾向全球转嫁。其根本目的在于短期维护美元霸权、资产泡沫和华尔街的既得利益，但这反而可能加速系统本身的溃败。

背景：结构性问题的本质

这种不可持续性根植于晚期金融资本逻辑，表现为：

债务驱动：美国债务/GDP比率已超123%，依靠不断扩大的赤字与全球美元流入维持。

全球失衡：美国过度消费与储蓄不足，依赖以中国为代表的生产国提供商品与资本回流。

金融熵增：在美元霸权庇护下，债务与风险通过金融自由化全球扩散，系统无序度持续累积，如同“定时炸弹”。

Marc Faber的最新分析与评论（“末日博士”视角）

Faber延续其长期悲观论调，并在2025年将川普政策视为危机的催化剂。

债务违约不可避免：他认为美国债务危机“不可避免”，已逼近“零点时刻”。天量赤字与未计入的隐性负债（如社保、医保）是真正的“定时炸弹”。川普的减税和刺激政策如同“货币海洛因”，只会让泡沫更大。

美元霸权瓦解进行时：Faber指出美元被严重高估，正进入长期的贬值通道。川普的“甩锅”策略（如威胁对美债持有者征税）正在加速去美元化进程，推动各国转向黄金、人民币或其他替代资产。这是一个渐进而不可逆的“重置”。

政治短视注定失败：他批评民主政治为取悦选民而忽视债权人（市场），注定无法做出艰难改革。任何表面上的“效率改革”都难以触及根本。

Stephen Roach的最新分析与评论（“全球失衡”视角）

Roach从全球宏观失衡框架出发，尖锐批判川普政策的无效性与危害性。

“甩锅”找错对象：他强调美国庞大的贸易赤字根本源于其自身的储蓄-投资失衡（即巨额财政赤字），而非他国的贸易行为。将矛头指向中国是“后真相”政治，完全无视经济逻辑。

关税是“不可行的公式”：Roach认为，川普的关税政策无法解决根本问题，只会推高通胀、扰乱供应链，并可能引发全球衰退。这非但不能吸引制造业回流，反而会阻碍资本流入美国，动摇美元资产的吸引力。

呼吁系统性再平衡：真正的出路在于美国进行财政整顿（增储蓄），同时中国提升消费。若继续当前路径，世界将滑向“债务通缩循环”。美元霸权终将因自身的矛盾而削弱，让位于一个多极化的货币体系。

总结与综合评论

Faber与Roach的分析，从不同侧面印证并深化了您的判断：

共识危机：两者都认为当前以美元为核心、债务驱动的模式不可持续，危机并非“是否”到来，而是“以何种形式”爆发。

批判“甩锅”：他们都明确指出，川普的关税等转嫁策略是短视且有害的。这些政策非但不能解决问题，反而会加速美元信用的损耗和全球去美元化进程，从内部瓦解其所试图维护的霸权。

预示“重置”：两人都预见了一场深刻的体系“重置”。Faber更强调资产价值崩溃与硬资产（黄金）的回归；Roach则更强调全球供需与货币权力的再平衡。共同指向美元特权衰减和多极化金融秩序的浮现。

最终结论

川普阵营的“察觉”是真实的，但其“甩锅”策略是基于维护既得利益的短视选择，本质上是试图用加剧病症的方法来止痛。这正如Faber和Roach所警告的，将加速系统走向临界点。

历史的讽刺在于，为维护旧霸权而采取的极端自私之举，很可能成为压垮该霸权的最后一根稻草。未来的路径，要么是一场无序的崩溃，要么是一次痛苦但有序的全球金融秩序重构。而当前的政策，正使前者风险不断增加。

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作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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