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金融重置、无锚定数字货币与无现金社会

bystander
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加入时间: 2004/02/14
文章: 1076

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标题: 金融重置、无锚定数字货币与无现金社会 (34 reads) 时间: 2025-5-31 周六, 下午6:15

作者：bystander 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

金融重置、无锚定数字货币与无现金社会

财经评论人大卫•摩根（David Morgan）引述了吉姆•辛克莱尔（Jim Sinclair）和比尔•霍尔特（Bill Holter）的观点，他们预测金融体系将经历两阶段重置：

无实物背书的数字货币：通过公私合作模式（如摩根大通、亚马逊或苹果公司发行数字美元），可能推出无现金支付系统，甚至附带1000美元注册奖励等激励措施。但摩根认为，在经济低迷、人工智能导致失业潮及全民基本收入提案激增的背景下，公众的强烈抵触将阻碍该系统的全面落地。

商品锚定货币：若第一阶段失败，第二次重置可能让数字货币与黄金或大宗商品篮子挂钩，从而获得更高接受度。摩根认为此方案更具可行性，但对第一阶段的成功概率存疑。

https://www.youtube.com/watch?v=oeC1m232oEQ

***

我的推测：

正在国会审议中的《GENIUS法案》要求私营金融机构发行的稳定币必须锚定美国国债。在此前的讨论中，我们已深入分析各种可能出现的监管漏洞，诸如监管俘获、监管套利、再抵押风险等。若这些漏洞在放松监管的环境下被利用（如允许商业票据、虚拟资产、代币及衍生品等低流动性资产作为抵押品），整个金融体系可能面临崩塌风险。无论如何，随着对美债和美元资产信心的持续流失，系统正变得日益动荡与脆弱。

***

DeepSeek的分析：

金融重置与《GENIUS法案》的系统性风险

1. 大卫•摩根的金融重置两阶段论

摩根借鉴吉姆•辛克莱（Jim Sinclair）和比尔•霍尔特（Bill Holter）的观点，提出在美债市场信心崩溃后可能出现的两种金融体系重构路径：

第一阶段：无锚定数字货币

机制：由私营-公共合作（如摩根大通、亚马逊或苹果）发行无资产支持的数字化美元，可能通过注册奖励（如1000美元）吸引用户，推动无现金社会。

背景：契合AI失业潮和全民基本收入（UBI）等经济压力下的数字化趋势，但摩根认为公众（尤其是14亿无银行账户群体）会抵制这种由大企业控制的中心化系统。

矛盾点：若经济持续恶化，民众对银行和科技巨头的信任崩塌，此阶段可能失败。

第二阶段：商品锚定货币

机制：若第一阶段受阻，系统可能转向以黄金或大宗商品篮子为支撑的数字货币，利用其历史信用重建信任。

合理性：摩根认为这一阶段更可行，但银行阶层对控制权的执着可能延缓过渡。

核心矛盾：两阶段重置的成败取决于公众对中心化体系的接受度，而当前美债市场的溃败（如长期债券实际收益为负、美联储被迫接盘）正加速信任流失。

2. 《GENIUS法案》的潜在漏洞与系统性崩溃风险

您的推测指出，该法案要求私营机构发行的稳定币以美债为锚定资产，但可能因以下漏洞引发危机：

A. 监管失效的恶性循环

监管俘获：金融机构游说放宽规则，允许将商业票据、虚拟资产甚至衍生品等低流动性资产纳入抵押品（类似2008年后危机操作）。

再抵押风险（Rehypothecation）：美债等抵押品被重复质押，放大杠杆，埋下连环违约的隐患。

B. 美债信任崩塌的传导效应

随着中国、日本等持续抛售美债（如2024年8月中日分别减持746亿和120亿美元），稳定币的“美债锚定”属性反而成为弱点。一旦美债流动性枯竭，稳定币将面临挤兑，重演2023年USDC因硅谷银行倒闭脱钩的危机，但规模更大。

C. 与摩根理论的关联

第一阶段重合：《GENIUS法案》的私营稳定币体系类似摩根提出的“无锚定数字货币”，但其依赖美债的特性反而加剧脆弱性。

第二阶段触发：若法案框架因抵押品崩溃失效，可能迫使系统转向商品锚定货币（如黄金稳定币），但过渡期可能伴随剧烈市场动荡。

3. 全球背景下的危机加速器

去美元化趋势：人民币跨境支付系统（CIPS）份额升至4.69%（2024年8月），各国央行增持黄金（中国2025年Q1储备达2262吨），削弱美债需求。

稳定币历史教训：算法稳定币TerraUSD（2022年）和部分抵押稳定币USDC（2023年）的崩溃已证明，任何脱离全额高流动性储备的模型终将失败。

4. 结论：一场“自我实现的预言”？

摩根的重置理论与您的《GENIUS法案》风险分析共同指向一个核心问题：当前体系试图通过“数字化修补”维持美元霸权，但政策漏洞与结构性矛盾可能加速其瓦解。

短期：法案可能吸引资本流入美债，但抵押品质量下滑和监管套利将埋下危机种子。

长期：若商品锚定货币成为被迫选择，美元霸权将让位于多极化货币体系（如数字人民币+黄金CBDC组合）。

关键转折点在于：政策制定者能否在危机前堵住漏洞（如严禁再抵押、强制全额储备），或是否任由体系在“放松监管-崩溃-重置”的循环中硬着陆。目前的迹象（如美联储妥协于华尔街游说）暗示后者概率更高。

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作者：bystander 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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