邢国鑫
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作者：邢国鑫 在 民间智库 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
重实大帝国系列(十六)：周小川十九大宣布“明死急”时刻随时降临，我们重点防止什么？刮民党ROC政权四九年大陆溃败前滥发金圆券130万亿
GOOGL 中国货币总量M2 2017年9月末165.57万亿元？ 根据官方统计局2007-1017 固定资产投资额估算， 特殊利益集团滥发“祸币”不会少于300万亿“忍民币毛票”，有可能突破六百万亿“明死急”极限。
GOOGL， 百度 金圆券
金圆券
解放战争后期中华民国政府为支撑其崩溃局面而发行的一种本位货币。1948年8月19日开始发行，至1949年7月停止流通。
抗日战争胜利后，解放战争爆发，战争使得国民政府军费急剧增加，引起财政赤字直线上升。为了支付军费大量印刷法币。导致物价疯狂上涨，国民党统治区社会经济面临崩溃，1948年通货膨胀达恶性时期，法币急剧贬值，为挽救其财政经济危机，维持日益扩大的内战军费开支，决定废弃法币，改发金圆券。
1948年8月18日，政府下令实行币制改革，以金圆券取代法币， 强制将黄金、白银和外币兑换为金圆券。[1] 但由于滥发造成恶性通货膨胀，致使大量城市中产阶级因此破产，导致政府民心大失，成为国民党内战迅速失败的原因之一。
金圓券政策最失敗的地方，是沒有嚴守發行限額。国府在1948年戰時的赤字，每月達數億元至數十億元，主要以發行鈔票填補，而希望得到的美國貸款援助卻從來沒有落實。金圓券發行一個月後，至9月底已發行到12億元，至11月9日則增至19億元，接近初訂上限之數；11月底为33.94亿元，12月为83.2亿元，1949年1月为208.22亿元，2月为506.44亿元，3月为1960.6亿元，4月为51612.4亿元，5月为679458亿元，6月底止累计发行额为1303046亿元。到了7月3日，行政院宣佈停止發行金圓券，改以銀圓券取代，結束了金圓券的歷史。
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%87%91%E5%9C%93%E5%88%B8
压垮国民党在大陆统治的最后稻草：金圆券改革--文史--人民网
history.people.com.cn › 文史
Apr 29, 2014 - 距1946年6月国共全面内战的爆发还不到3年，为什么本是弱者的共产党能够迅速取胜，而本是强者的国民党却一败涂地，内中缘由自有许多， ...
新华社 周小川十九大明斯基时刻
周小川谈“明斯基时刻”，我们应注意什么？-新华网 - 新华社
news.xinhuanet.com/fortune/2017-10/26/c_129727053.htm
http://news.xinhuanet.com/fortune/2017-10/26/c_129727053.htm
Oct 26, 2017 - 近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。 在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周小川 ...
自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。
在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周小川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市场过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。周小川同时指出，“这种情况的剧烈调整，是我们重点防止的。”
什么是“明斯基时刻”？
“明斯基时刻”（Minsky Moment）所描述的时刻是资产价值崩溃时刻，即经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。
其名称来自美国经济学家海曼·明斯基，他认为长期的市场稳定实际上会鼓励投资者承担更多风险，而过多的风险势必会带来不稳定。当这些风险头寸最终平仓时，可能导致市场突然且剧烈地下跌。
自经济学家保罗·麦考利最先使用“明斯基时刻”来形容俄罗斯金融危机之后，这一词还常被用来解释上世纪80年代末亚洲、随后美国以及全球2007年遭受的数轮市场动荡。此后，这一研究时不时地还会成为全球央行官员提示风险讲话的主题观点，包括美联储主席珍妮特·耶伦和英国央行行长马克·卡尼。
探索实践“双支柱”调控框架
2017年，中国经济在全球有利背景中呈稳定持续增长态势，成为促进全球经济复苏的关键力量。但不可否认，“防风险、去杠杆”仍是中国未来2-3年金融市场运行的基调，这条路任重而道远。
据周小川在会上介绍说，系统性金融风险一般有导致金融危机的可能，会在市场上引发剧烈连锁反应，“一家出问题，很快连锁反应，会对经济和就业造成重大冲击，这称为系统性金融风险”。
他还说，各个国家系统性金融风险的风险点都不一样。但全球有一个共同取向，就是要防止恶性通货膨胀带来的风险，要防止资产泡沫剧烈调整造成的风险。这些资产泡沫可能在股市、楼市，也可能在影子银行。
在周小川看来，“明斯基时刻”就是中国防范系统性金融风险的重点。具体来看，中国可以通过去杠杆降低风险的积累。中国高杠杆上的主要原因是企业部门杠杆率偏高，其中包括直接融资偏弱，靠债务融资比重过高的问题，也有企业使用资金效率较低的问题。“在这个方面，我们特别强调推动供给侧结构性改革。”周小川还认为，目前并不要家庭部门去杠杆，其更应注重增长过程中质量并保持稳健。
值得注意的是，全国金融工作会议提出了“双支柱”调控框架，中国人民银行副行长易纲介绍，“双支柱”指的是货币政策和宏观审慎政策，“中国较早探索和实践货币政策与宏观审慎政策相结合的方式，一方面积极稳妥推动货币政策调控框架从数量型向价格型转变，创新货币政策工具；另一方面，也在着力建立金融宏观审慎框架。”“双支柱”有望在两方面发挥作用：一是保持币值稳定，二是维护金融系统的稳定。
专家热议
苏宁金融研究院宏观经济研究中心中心主任、高级研究员黄志龙：“今年以来，决策部门加快推进债转股、僵尸企业清算重组等举措，都是货币政策之外宏观审慎政策的重要工具，也是为了防范局部或全局性‘明斯基时刻’的到来，守住不发生系统性金融风险的底线。”
和信投顾金融证券分析师肖玉航：“无论是黑天鹅，还是灰犀牛，还是明斯基时刻，对于投资人而言，都需要高度重视、审视相关领域的投资风险。此对于引导经济发展理性预期，理性投资具有积极意义，更是对部分领域非理性繁荣一个警示。”
中国地方金融研究院研究员莫开伟：“全社会必须牢固树立（实体）经济始终是金融基础的理念，扼住经济金融化倾向，这是抑制‘明斯基时刻’再现的有力‘武器’。”
北京博瑞达鑫投资有限公司总经理汪杰：“金融市场投资就像‘行踩在钢丝上跳舞’，刺激与心跳的背后就是风险。”他认为，即使金融市场的波动不可避免，也应保持清醒、早做准备，减小损失。（孙凯悦 综编）
GOOGLE 中国银行业资金链断裂
https://feed.baidu.com/feed/data/.../landingpage?s...
Jun 29, 2017 - 银行业垮塌分三个阶段：第一，大规模坏账。银行贷出的大量资金无法回收成为坏账，银行实质破产。第二，资金链断裂。坏账规模过大，银行回笼资金 ...
https://feed.baidu.com/feed/data/wise/landingpage?s_type=news&dsp=wise&nid=15702118227792583644&n_type=&p_from=4
中国银行业资金链断裂 - 中国经济文化研究所
www.iocecs.com/chinaeconomy/shownews.php?lang=cn&id...
Jun 30, 2017 - 中国银行业资金链已大面积断裂，中国系统性危机从核心部分爆发，快速向全社会传导。
银行业资金链断裂
https://feed.baidu.com/feed/data/wise/landingpage?s_type=news&dsp=wise&nid=15702118227792583644&n_type=&p_from=4
坏账堆积如山的银行资金链全面断裂。包括：1、对央企和地方国企的大规模贷款无法收回，甚至利息都难以收到，通过放新贷还旧贷掩盖资金困境；2、对地方政府和地产商的大规模贷款无法收回，甚至利息都难以收到，只好通过放新贷还旧贷掩盖资金困境；3、对私企和红顶私企的巨额贷款，除了及时从私企抽贷和联保回款的部分，其他大部分成呆坏账，尤其红顶私企直接人去楼空。4、放贷给终端买房者的巨额贷款，由于遍地空铺和鬼城，加上实体经济走向末日，相当一部分已成为高风险贷款，断供数量急剧扩大。当银行放出去的所有贷款连收回收利息和按揭都很困难，就注定银行资金链必然全面断裂。
银行业深陷泥潭。在1990年代，虽然国企债务几乎把银行拖垮，但国企大规模倒闭后银行等于得以整体切割，民众仍有较多储蓄支持银行基本运转。随着血汗工厂的迅猛出口东南沿海经济极其火爆，出口创汇高速增长为银行业注入源源不断的现金流，央行配套大规模印钞加倍衍生新现金流，最终支持银行走出困境。而目前，无论国企、地方政府、实体经济还是民众都债台高筑，出口状况日益恶化，银行资产中绝大部分都是呆坏账。而且银行无法对国企、地方政府和房地产切割还必须继续注资，否则大量国企和地方政府随时停转，但银行资金链正在全面断裂实际根本无力为别人填窟窿。银行的困境意味着银行、国企、地方政府和房地产面临整体倒闭危机。
国际环境的改变使银行业走投无路。2014年10月底美联储最终停止QE3，但国际上的廉价美元并没快速枯竭，欧洲央行从2015年连续不断QE以及日本超大规模经济刺激共同增加国际货币供应，相当一部分资金进入中国。但欧洲日本只能延缓中国外储减少的速度，2015年底美联储第一次加息就对中国银行业造成地震。2016年11月，特朗普当选美国总统，预示国际环境将发生重大变化。特朗普就职后，虽无暇顾及与中国的贸易争端，但特朗普强调中国汇率操控的言论让人民币不得不止住贬值的步伐。美联储的鹰派立场不断强化，不仅连续加息，还在6月的会议上提出缩表。在人民币对美元坚挺、美联储加息缩表、中国外储岌岌可危的三方面作用下，中国央行失去大规模印钞的空间，银行业无法依靠大规模印钞获得资金来源。在资金链全面断裂和大规模印钞路断的背景下，银行进退维谷左右为难。
外资离开中国的意图越来越明确，进一步扼住中国银行业的喉咙。2016年3月我在微博说过中国经济二季度开始空中解体关键是外储，到三季度人们还看不到空中解体的迹象，直到四季度一些人才从新闻中得知中国早在上半年已经卡住巨额外资不允许结汇出境。中国政府多次召开会议要求外资维护中国的金融安全，即要求外资不离开中国，但这毕竟是权宜之计不可能长久。特朗普政府迫切希望美元回流美国，如果美资企业下决心离开中国请求特朗普总统出面要钱，中国必须放行。我在《2015外企大溃败》中粗略估算过，中国对外资欠债最少5万亿美元，实际可能超10万亿美元，只要很少一部分美元回流美国，坏账如山的中国外储就会快速清空。外资随时离开中国，大大减少央行大规模印钞的可能性。
中国人资金外逃的意愿持续增强，寻找一切可能的机会兑换美元。2016年中国外储不断减少，企业对外投资形成狂潮，安邦、海航和万达表现格外抢眼，银行没想到的是一线城市炒房团的资金也要逃离。京沪深房价暴涨之际，一些早期入场的炒房客悄悄抛盘后并没进入二三四线继续炒作，而是换美元离境。一线抛售一套房可以套现几百上千万，兑换百万计美元，白白跑了体制心疼死。为阻拦中国人换汇离境，体制一方面严查银行正规渠道，另一方面严厉打击地下钱庄，不过中国与世界的经济联系早就全方位立体化，只要有一定的关系网都能找到渠道和方式继续换。所以卡紧民众换汇最多延缓外汇流出，并不能完全杜绝，民间换汇离境不断抵消中国努力骗取外汇的成果。
中国经济领域的愚昧无知和经济系统的僵化惯性让银行业完全忽略世界环境的骤变。2016年8月初我开始写《特朗普风暴》，全面分析特美国政治经济社会外交局势，明确特朗普必然当选的原因以及分析特朗普未来政策的方向，而中国体制豢养的各种政治经济专家对美国真实局势一无所知全部选择支持希拉里，银行干脆闭门造车自顾自操作，继续加大房贷发放，推高一二线城市房价后又推动三四五线城市，以实现体制房地产涨价去库存的神机妙算。11月，特朗普当选总统后释放出更加明确的经济信号，而中国一方面对外保持沉默，另一方面内部更加积极放贷，轰轰烈烈高调展开全面去库存的大跃进运动。12月美联储加息，中国银行业仍然毫不在乎，继续埋头放贷。直到2017年3月美联储再次加息，中国经济界才如梦初醒一般，紧急推出各种房地产限贷限购措施。4月初在佛罗里达两国元首会面，特朗普政府强力要求缩减美中贸易逆差，中国经济界才终于感受到些许压力，不然还一直坐等笑看特朗普被弹劾呢，不知道人家位置稳如磐石。
房价崩盘是银行业资金链断裂的关键表现之一。银行资金2017年1季度末已经枯竭，由于信息和银行操作的滞后性，地产商和民众3-6个月后才发现资金断流，市场趋势明确。6月中旬，美联储加息和缩表的鹰派表态促使京沪楼市氛围剧变，出现大量抛盘，少数房源价格暴跌甚至腰斩，而5月下旬到6月的房价大幅下跌只是楼市塌方式崩盘的开始。
银行越后知后觉，灾难性后果越严重。在银行内部坏账如山资金链全面断裂、国内实体经济走向末日内资和外资逃离意愿急剧增强、国外美联储加息缩表特朗普政府呼唤美元回流要求贸易平衡的三重经济背景下，中国银行业仍疯狂放贷。疯狂过后，银行只能全面收缩贷款，资金链断裂曝光。随后银行进一步限贷，国企、地方政府和房地产失去资金来源大规模瘫痪，反过来进一步暴露银行的呆坏账。银行业呆坏账曝光后，即使不直接倒闭，也实质瘫痪，马上大规模降薪裁员。习惯于在金钱海洋中裸泳的380万银行从业人员将突然发现自己温饱都无法解决，不得不加入房贷断供大军。银行大面积瘫痪后，金融业其他功能将连带大面积瘫痪，另外400多万金融从业人员同样面对大规模减薪和裁员。
以上的系统梳理足以明确银行业资金链断裂无路可走。2017下半年开始，银行业资金链断裂、天量呆坏账曝光和大面积瘫痪势不可挡。银行在不断甩包袱、割民众韭菜、推动实体经济走向末日后，也把自己埋葬。
专家：近30万亿影子银行错配风险正在积聚--财经--人民网
finance.people.com.cn › 财经
Jan 30, 2013 - 但另一方面，这些短期资金绝大多数都投向于包括基建及房地产等长期项目中，形成了典型的期限错配。一旦融资主体出现资金链紧张甚至是断裂， ...
房企融资围剿持续不断，存在资金链断裂风险_房产资讯_房天下
news.fang.com/open/26073090.html
Aug 15, 2017 - 在现如今的企业中，现金流可谓是行军打仗的“粮草”，现金流一旦出现任何问题， ... 未来中小房企将出现资金链断裂的风险 ... 目前国内资金的紧缺问题，资金来源渠道包括银行贷款、影子银行以及发债等方式都处于举步维艰的局面。
新常态下中国经济风险正在由隐性转向显性 - 国家信息中心
www.sic.gov.cn/News/455/6171.htm
Apr 8, 2016 - ... 企业的投资回报有所降低甚至出现大规模亏损；地方政府财政收入和土地出让收入 ... 经营困难和房地产市场调整，引发银行贷款坏账率上升和影子银行风险增加。 ... 显得过高，一旦投资周期进入下行趋势，这些经济体可能会面临经济回调。 ... 到一定程度，就可能导致许多企业资金链断裂，影响整个宏观经济的稳定。
中国影子银行威胁金融稳定- FT中文网
www.ftchinese.com/story/001041183?print=y
Oct 17, 2011 - 笔者认为，中国“影子银行”体系的发展，已经开始威胁金融系统的稳定。 ... 问题却在于其抗波动和抗风险的能力较弱，一旦出现大面积的资金链断裂， ...
银行抽贷1500亿元民营钢企资金链紧绷面临大洗牌-新华网
news.xinhuanet.com/finance/2015-04/09/c_127670495.htm
Apr 9, 2015 - 银行抽贷1500亿元民营钢企资金链紧绷面临大洗牌 ... 令人担忧的是，记者从多方了解到，被抽贷后的很多民营钢企拿不到资金，以至于不得不借助影子银行等民间借贷。 ... 现阶段还没有出现大规模钢铁企业倒闭现象，但从目前来看3至5年内将 ... 资金需求量大，一旦市场波动引发资金链断裂，极有可能引发倒闭潮。
去杠杆中的底线思维与双轨经验——有效改革方法论之一 - Brookings
https://www.brookings.edu/.../去杠杆中的底线思维与双轨经验-有...
一旦房地产泡沫从三四线城市开始破裂—这个过程实际已经开始—土地出让金 ... 当正规银行体系坏账迅速上升，而与之关联的“中国式影子银行”在出现资金链断裂与 ...
山东债务链断裂可能是债务危机第二波- 债券研究- 中融国际控股有限公司
www.zrgjgroup.com.hk/index.php?m=content&c...a...
Mar 31, 2017 - ... 危机，明显特征都是资金链断裂，这些企业的债务动辄都是超百亿，债权银行. ... 接着一波，把铝加工行业推向极度过剩，到目前出现这种企业资金链危机？ ... 货币政策，利率一直压得很低，银行信贷扩张严重，而且各种影子银行兴起， ... 所以，我们看到一旦陷入债务危机，马上就是银行的危机，因为企业资金链断裂， ...
中国铁路总公司 巨额债务
中铁债务9年翻7倍全球恐怕都难找出几家负债这么高的企业_要闻_洞察网
www.dongchanet.com/yaowen/20170504/4050.html
May 4, 2017 - 中铁债务9年翻7倍全球恐怕都难找出几家负债这么高的企业. 来源：洞察网 .... 铁总的巨额债务不是短时间内形成的，而是来自长期积累。在我国铁路 ...
http://www.dongchanet.com/yaowen/20170504/4050.html
中铁总债务逼近5万亿中铁总存续期2016年报告信息披露表-国内新闻-中 ...
oil.cngold.com.cn/20170504d1970n145681684.html
May 4, 2017 - 你不敢想象，中铁总公司2016年末高达4.72万亿的总负债，“利息”支出 ... 但是面对铁路的巨额债务、面对铁路的一些公益性质，国家财政是否应该对 ...
委内瑞拉高铁成废墟中铁75亿美元打水漂- 阿波罗新闻网
www.aboluowang.com › 新闻 › 财经
Dec 25, 2016 - 近日，有媒体披露，由中国承建的委内瑞拉高铁项目彻底停摆，成为废墟。这是中国高铁在沙特、墨西哥遇挫后，“走出去”战略再一次折戟。巨额资金打 ...
海航债务
《华尔街日报》海航子公司再度发债融资成本大幅攀升-墙外楼
https://www.letscorp.net/archives/124687
4 days ago - 《华尔街日报》海航子公司再度发债融资成本大幅攀升 ... 海航集团正在以成本较高、期限较短的债务置换部分即将到期的债务，这是该公司面临流动性 ... 开展尽职调查; 2017/09/01 -- 《华尔街日报》海航集团在纽约起诉流亡美国的郭文贵 ...
海航最大股东：一家尚未运营过的机构| 华尔街日报| 导读276
daodu276.jigsy.com/.../海航最大股东：一家尚未运营过的机构-%...
Sep 5, 2017 - 但几个月前，中国监管机构开始调查海航集团的高额债务。美国监管机构未在截止日期前批准海航收购总部位于洛杉矶的机上娱乐设备制造商股份， ...
2017-07-28 WSJ金融市场
海航集团本周披露﹐其去年12月在纽约注册成立的慈善基金会Hainan Cihang是其第一大股东﹐持股近30%。但该基金会尚未开始运营﹐约30%的海航集团股份也还未转移至该基金会。
海航集团一半收入来自海外。 图片来源： greg baker/Agence France-Presse/Getty Images
Julie Steinberg / Anjani Trivedi / Cezary Podkul
2017年 07月 28日 10:44
海航集团(HNA Group)是中国一家规模庞大的综合性企业，拥有希尔顿酒店集团(Hilton Worldwide Holdings Inc., HLT) 25%的股权，而且正试图从白宫通讯主管Anthony Scaramucci手中买下一个投资机构。然而，海航集团的所有者到底是谁？
事实证明，问题的答案时刻都在变化。
本周早些时候发布的一份文件披露，由少数人持有的海航集团最大股东是位于纽约的一家非营利机构，该机构由海航集团在去年12月设立，办公地位于海航集团在曼哈顿中城的办公大楼之内。知情人士称，这一名为Hainan Cihang Charity Foundation（简称：Hainan Cihang）的机构尚未开始运营，未就从事哪方面的慈善事业做出决定，也没有研究出从何处获取资金的细节。
上述知情人士称，引发质疑的海航集团股份——总计约30%——还未转移至该基金会。海航集团也在边做边学，上述知情人士称，该集团高管近期向另外一家大型美国基金会取经，了解后者是如何运作的。
海航集团披露了Hainan Cihang这个新的大股东，但很多有关该集团的问题仍然没有答案，特别是有关这30%的股份的来源问题。
知情人士说，这些股份之前由两名与海航集团无关的私人投资者在境外持有，这两人将其持股捐赠给了Hainan Cihang。
Hainan Cihang的成立也反映出行事神秘的海航集团在从事海外收购时在西方面临的合规困境。中国很多最为雄心勃勃、最具企业家精神的公司为少数人持股，极少披露运营、所有权或融资信息。信息不透明导致这些近年来向海外扩张的中资企业遇挫。在很多国家，监管机构、银行业人士和律师会就很多问题发出质疑，包括与中国政府的潜在关系，以及投资海外是否只为了将个人财富转移出中国。
海航拥有1,460亿美元资产，半数收入来自中国以外地区，在国内外均面临挑战。海航曾经是中国最具野心的海外投资者，自2016年初以来宣布的交易达到250亿美元，其中包括收购德意志银行(Deutsche Bank AG, DB)和希尔顿酒店集团(Hilton Worldwide Holdings Inc., HLT)股份的交易，以及尚未完成的从Scaramucci手中收购对冲基金投资公司SkyBridge Capital股份的交易。
但几个月前，中国监管机构开始调查海航集团的高额债务。美国监管机构未在截止日期前批准海航收购总部位于洛杉矶的机上娱乐设备制造商股份，导致该交易破裂。
海航集团内部盘根错节，主要由包括酒店和航空公司在内的私营实体构成，如果Hainan Cihang的确如接近海航集团的人士所称在今年展开运作，那么和集团大部分实体相比，它必须披露更多与资金来源、活动还有持股相关的信息。
Hainan Cihang在纽约注册成立，意味着它必须遵守纽约州对非营利机构的严格规定。据知情人士称，Hainan Cihang已经作为一家美国私营基金会提交了免税地位申请，如果想获得批准，Hainan Cihang必须披露所持股份价值，包括对海航集团的持股。但这部分价值难以得到确认，因为海航集团披露的信息有限，哪些业务的资产和负债应该并入集团资产负债表还有这些业务的营收情况都显得暗昧不明。
按照规定，Hainan Cihang每年还必须将大约5%的净资产用于慈善事业支出。
为了在纽约运作，Hainan Cihang必须在纽约州检察长下辖的慈善事业局(Charities Bureau)登记，但是这项工作尚未启动。周四，纽约州慈善事业局致信Hainan Cihang，要求其在20天内向该机构提交相关文件。
熟悉海航集团策略的人士称，该公司想要在纽约为慈善业务设一个中心，这既是出于税收优惠的考虑，也能使其更加接近已经收购以及持股的公司。
税务专家称，中国加大了对税务审查的力度，促使企业清理在海外所持各种资产。
知情人士提供的信息以及海航集团今年早些时候出版的一套共有六卷的书显示，该公司此前宣布承诺向哈佛大学(Harvard University)捐赠2,500万美元，这笔资金可能最终来自Hainan Cihang。
其中一名知情人士称，虽然该基金会将主要由海航集团出资，但最终可能会从其他公司和个人那里获得资金。
《华尔街日报》(The Wall Street Journal)看到的文件显示，海航集团三名高管被列为该基金会的前期董事，他们分别是集团首席执行长谭向东(Adam Tan)、海航集团金融子公司驻纽约主管杨光和该公司董事长陈峰的弟弟Chen Guoqing。《华尔街日报》4月份看到的一份文件显示，参与运营这一非营利基金会的人不会从基金会净收益中获利。
海航集团把这个纽约基金会看作是一个创办了七年的基金会的国际分支，后者是海航集团第二大股东，持股比例23%，设在海南省。
海航集团“钱”从哪里来：把财务杠杆用到了极致_财经频道_新浪网-北美
finance.sina.com/gb/economy/sinacn/.../20441553908.html
Jan 25, 2017 - 付息债务占比高。公司的付息债务3000亿元，占总负债的87%，15年的财务费用120亿，平均借款利率约4.8%。海航集团的负债主要是来自付息 ...
焦点：海航以“极高”收益率发行短期债券说明债务再融资面临压力
https://cn.reuters.com/.../focus-hna-short-bill-refinancing-pressur-id...
4 days ago - 路透香港11月3日- 中国海航集团面向全球投资者出售了价值3亿美元的高收益短期债券，分析师称这说明这家积极展开收购的综合企业在债务再融资 ...
海航香港高利贷举债3亿美元为期363天避监管
www.rfa.org/cantonese/news/hna-11032017131235.html
3 days ago - 市场关注海航现金流不足，需要用高利贷举债的方式，来偿还短期的债务。另外，由于债券到期日少于一年，只有363日，无需经监管部门批准。
GOOGLE 融创孙宏斌出大事了
孙宏斌出大事了，中央金融会议第一枪就打向融创！_搜狐财经_搜狐网
www.sohu.com › 财经
Oct 30, 2017 - 来源：菁英范（i51cai） 一无所有王健林，稳健投资孙宏斌！ 出大事了！ 我们认为金融工作会议是“重磅会议，中国金融业哭爹喊娘的日子刚开始”， ...
GOOGLE 房企资金链断裂
2017年房地产开发商或临资金链断裂将集中爆发_财经头条
cj.sina.com.cn/article/detail/1010236564/118401
Dec 7, 2016 - 2017年房地产开发商或临资金链断裂将集中爆发 ... 最重要的是，40大房企年内10099亿元的累计拿地金额刷新了历史纪录，相比2015年全年拿地 ...
历史周期告诉你：楼市接下来还会发生什么 - Google News
https://news.google.pk/news/more?ncl...authuser=0...en... -
Jun 18, 2017 - 近日随着调控的趋严，货币政策收紧，楼市已发生明显转向。与上一个楼市调控周期内发生过的阵痛一样，房企资金链断裂、房贷利率全面提高、房价 ...
浙江奉化最大房企因资金链断裂濒临破产机械网信息流_新云霄资讯
www2.smmxsl.com/lavhlcljx/12038.html -
Oct 29, 2017 - 央广网北京3月20日消息据中国之声《新闻纵横》报道，浙江省奉化市本土最大房企——浙江兴润置业投资有限公司日前被曝资金链断裂濒临破产，该 ...
民间借贷崩塌：房企资金链断裂殃及保险业微博实名制个人信息还安全吗
www.industry-go.cn/yaowen/2017062939.html
Jun 29, 2017 - 标签：民间借贷崩塌：房企资金链断裂殃及保险业. 目前，中国的战略短缺资源基本分为三种类型：一是严重短缺，主要依赖进口；二是不能满足国内 ...
百度 通货膨胀
https://baike.baidu.com/item/%E9%80%9A%E8%B4%A7%E8%86%A8%E8%83%80
纸币是国家或地区强制发行并使用的，在货币流通的条件下，如果纸币的发行量超过了流通中实际需要的数量，多余的部分继续在流通中流转，就会造成通货膨胀。[5]
造成通货膨胀的直接原因是国家货币发行量的增加。政府通常为了弥补财政赤字，或刺激经济增长（如2008年四万亿刺激计划），或平衡汇率（例如中国的输入型通货膨胀）等原因增发货币。
通胀可能会造成社会财富转移到富人阶层
GOOGLE 中国货币总量M2
年份 人民币货币发行量(M2)(万亿元)
1990 1.530
2000 13.249
2001 15.289
2002 18.325
2003 21.923
2004 25.321
2005 29.876
2006 34.560
2007 40.344
2008 47.517
2009 60.623
2010 72.585
2011 85.160
2012 97.415
2013 110.650
2014 122.840
2015 139.230
2016 155.01
2017年9月末165.57万亿元
中美M2和GDP：2017年7月中国和美国货币发行量对比，GDP对比
http://www.huilvwang.com/bbs/forum.php?mod=viewthread&tid=74
中美M2和GDP：2017年7月中国和美国货币发行量对比，GDP对比
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2017年8月15日，央行公布的2017年7月份金融统计数据显示：7月末，广义货币(M2)余额162.9万亿元,同比增长9.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和1个百分点。2017年7月末社会融资规模存量为168.01万亿元，同比增长13.2%。 参考：http://www.huilvwang.com/bbs/forum.php?mod=viewthread&tid=48
162.9万亿元人民币，依据汇率网今日汇率换算，24.9237万亿美元。
美联储发布的最新数据，截至2017年7月末，美国未经季节调整的M2余额为13.5487万亿美元。
上下一比较，中国货币发行量M2（24.9237万亿美元）相当于是美国同期的M2余额（13.5487万亿美元）的1.84倍。
再看看中美GDP对比，以2016年的中国GDP和美国GDP数据为例：
1. 美国GDP：185619亿美元、人均GDP：57753美元
2. 中国GDP：113916亿美元、人均GDP：8287美元
中国的GDP约为美国GDP的61.4%。汇率网(www.HuiLvWang.com)做个表格，对比如下：
货币发行量M2 GDP 人均GDP
美国 13.5487万亿美元 185619亿美元 57753美元
中国 162.9万亿元人民币 (约24.9237万亿美元) 113916亿美元 8287美元
2017中国固定资产投资
2017年1-8月份全国固定资产投资（不含农户）增长7.8% - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 最新发布
Sep 14, 2017 - 2017年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）394150亿元，同比增长7.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。从环比速度看，8月份比7月份 ...
2016中国固定资产投资59.65 万亿
2016年全国固定资产投资（不含农户）增长8.1% - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 最新发布
Jan 20, 2017 - 2016年，全国固定资产投资（不含农户）596501亿元，比上年名义增长8.1%(扣除价格因素实际增长8.8%)，增速比1-11月份回落0.2个百分点。从环比 ...
2015中国固定资产投资55.159 万亿
2015年全国固定资产投资（不含农户）增长10% - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 最新发布
Jan 19, 2016 - 2015年，全国固定资产投资（不含农户）551590亿元，比上年名义增长10%（扣除价格因素，实际增长12%），增速比1-11月份回落0.2个百分点。
2014中国固定资产投资50.2 万亿
2014年全国固定资产投资（不含农户）增长15.7% - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 最新发布
Jan 20, 2015 - 2014年，全国固定资产投资（不含农户）502005亿元，同比名义增长15.7%（扣除价格因素实际增长15.1%），增速比1-11月份回落0.1个百分点。
2013中国固定资产投资43.65 万亿
2013年全国固定资产投资（不含农户）增长19.6% - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 最新发布
Jan 20, 2014 - 2013年，全国固定资产投资（不含农户）436528亿元，同比名义增长19.6%（扣除价格因素实际增长19.2%），增速比1-11月份回落0.3个百分点， ...
2012中国固定资产投资36.48万亿
2012年1-12月份全国固定资产投资主要情况 - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 最新发布
Jan 18, 2013 - 2012年1-12月份，全国固定资产投资（不含农户）364835亿元，同比名义增长20.6%（扣除价格因素实际增长19.3%），增速比1-11月份回落0.1个 ...
2011中国固定资产投资30.19万亿
2011年固定资产投资主要情况 - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 最新发布
Jan 17, 2012 - 2011年，固定资产投资（不含农户）301933亿元，比上年增长23.8%，增速比1-11月回落0.7个百分点，扣除固定资产投资价格上涨因素，实际 ...
2010中国固定资产投资27.81万亿
2010年全年全社会固定资产投资278140亿元_中国网
www.china.com.cn › 财经
Jan 20, 2011 - 国家统计局今日公布数据显示，2010年全年全社会固定资产投资278140亿元，比上年增长23.8%，增速比上年回落6.2个百分点。扣除价格因素，实际 ...
2009中国固定资产投资15.07万亿
固定资产投资完成额（2009-10）_中国网
www1.china.com.cn › 财经
Nov 17, 2009 - 项目, 固定投资. 累计完成额(亿元）, 累计同比增速％. 投资完成额, 150709.76, 33.10. 其中：国有及国有控股, 65417.95, 39.00. 住宅, 23773.58 ...
2008中国固定资产投资9.98万亿
固定资产投资完成额（2008-09）_中国网
www1.china.com.cn › 财经 -
Oct 28, 2008 - 项目, 固定投资. 累计完成额(亿元）, 累计同比增速％. 投资完成额, 99870.71, 27.60. 其中：国有及国有控股, 41360.25, 21.80. 住宅, 18138.28, 29.00.
2007中国固定资产投资13.72万亿
2007年 - 国家统计局
www.stats.gov.cn › 统计数据 › 统计公报 › 年度统计公报 › 全国年度统计公报
Feb 28, 2008 - 2007年国民经济和社会发展统计公报. 中华人民 ... 固定资产投资价格上涨3.9%。工业品 ..... 表4 2007年分行业城镇固定资产投资及其增长速度. 单位：亿元 ..... 中国香港. 1844. 18.8. 128. 18.9. 日本. 1021. 11.4. 1340. 15.8. 东盟. 942.
重实大帝国系列（奇缘）：君非君 臣非臣 始艰危 终克定
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重实大帝国系列（二）：刘晓波（如果命运不幸落在13or14日）的死讯将“症实或非正式”宣告PRC亡命
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重实大帝国系列（三）：议荐，小事...
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重实大帝国系列（四）：713 PRC 习李糊涂王党王国，刘晓波病亡通告
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重实大帝国系列 （五）：习总思令，王总七山肯拿出五万亿？墙逼“一呆一路大撒币”&“雄安新蛆”
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重实大帝国系列（六）：七山（岐山）王思令， 献出五万亿， 杀，杀，杀，杀出一条活路？
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重实大帝国系列（七）：爆料保命报仇的郭文贵和火炉上火爆的王岐山和解的唯一途径
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重实大帝国系列（八）：分南分北分东西，散鹿台之财，发钜桥之粟，用帝国之鑫，棋布星罗日月济
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重实大帝国系列（九）：起诉美君党佬德J创谱 Trump，One Great Wall， Two Great Deals
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重实大帝国系列（十）：君事征辩，恋美炕日，智点朱头，习总思令，耀三大帅，对日宣战打造出中美共赢互助“万利长城”
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重实大帝国系列（十一）：8月8号，真美节，真美，真爱，真德，真鑫，真豪玩-君瞩立宪
2017-08-02 12:57:57
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重实大帝国系列(十二): 神圣立约，民晕立头，君瞩立宪，唐师立言，美人立(吉向东)行 (311 reads) 时间: 2017-8-09 周三, 上午2:45
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重实大帝国系列(十三): “疯建”时代，实事求是， 解放奴隶，以马主义毛思想邓理论和牛一吨原理揭露邪能大大“滚石上山”- 质疑八戒正能量？
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重实大帝国系列(十四)：终共首恼，实事求是，九大十九大“假冒伪劣次品”被塞进CCP党章
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重实大帝国系列(十五)：“疯建”时代，解放奴隶，习总思令， 实事求是，“一锅二掷”混蛋蠢蛋坏蛋亡霸蛋
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重实大帝国系列(十六)：周小川十九大宣布“明死急”时刻随时降临，我们重点防止什么？刮民党ROC政权滥发金圆券
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重实大帝国系列(十七)：美君党佬德J创谱Trump总统能否如愿在北京中国大酒店约见王岐山和范冰冰？
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重实大帝国系列(十八)：“疯建”时代，呆子妄语“正能量”，“滚石上山”，臆造“命运共同体”，罪厚低能走向热寂死亡
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重实大帝国系列（十九）：紧急呼吁对外友协会长李小林，从根基上逆转美中贸易和金融（易猝继发的）军事大战
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重实大帝国系列 （二十）: 诚助美君创谱打造墙大美地，呼吁全球华族13.88亿同胞同议大事，劝民投票全额投资8888亿美元，奠定重美重实重情重益重利的千亿万代基础工程
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重实大帝国系列(二十一) 习王思令: 清洗江湖，对日宣战，恋美炕日防饿，远交美欧近攻日喊，安内港台炮口对外!
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重实大帝国系列（二十二）习王思令：耀升帝国佑侠大元帅，对日宣战，备椅一把
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重实大帝国系列（二十三）：奉天承运震地，昭曰女皇冰冰，陛纳国歌高德圣意，土居中央-五行鑫旗
https://www.hjclub.org/bbs/viewtopic.php?p=2891869&sid=c8c8edf0b76882898a0c92552341cbf7
重实大帝国系列（二十四）：奉天大运重实立帝，智悦女皇冰冰，帝国意志，重美重实重合约-废除港币台币666万亿忍民祸币
https://www.hjclub.org/bbs/viewtopic.php?p=2891870&sid=c8c8edf0b76882898a0c92552341cbf7
重实大帝国系列（二十五）言行议旨：共同命题，天赐大运，六六大顺，2020/6/6 十四亿全民投票
https://hjclub.org/bbs/viewtopic.php?p=2891888&sid=a42a970cb29ee4851584cea9c8d4bd07#2891888
https://www.hjclub.org/bbs/viewtopic.php?p=2891888&sid=c8c8edf0b76882898a0c92552341cbf7
重实大帝国系列（二十六）：WH – S. O. S. World Health S. O. S. In GOD We Trust，结束CCP/PRC，结束习近平，接受重实大帝国的诞生
https://www.hjclub.org/bbs/viewtopic.php?p=2891984&sid=c8c8edf0b76882898a0c92552341cbf7
作者：邢国鑫 在 民间智库 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
作者：邢国鑫 在 民间智库 发贴, 来自 http://www.hjclub.org |
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重实大帝国系列(十六)：周小川十九大宣布“明死急”时刻随时降临，我们重点防止什么？刮民党ROC政权滥发金圆券
