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 叶烨：经邦济世 |
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NABC60
加入时间: 2008/04/24
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作者：NABC60 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
叶烨：经邦济世
发表于 2014 年 07 月 21 日 由 qianren
08金融海啸将牧师，工程师和经济学家冲到一座孤岛上。铿锵三人饥肠膔膔找到一个陈年锈蚀的罐头。牧师带头祷告：主，感谢您赐予我们食物！能不能再赐个开罐器。一刻钟过去，天不降开罐器，工程师说让他就地取材做一个开罐器。经济学家说，且慢，假设我手握开罐器…，我们得找出最佳分食方案。
故事是从芝大经济学博士那里听来的。我还修过系主任的课，系主任开篇第一节课就讲 Economics is a lie, 经济学家是神创世以来头号造假专家，所有现代经济理论都建立在伊甸园式的假定之上。每一巨牛理论都有一箩筐假定，我说去做按摩放松一下，经济学家讲的放松 Relax 是从箩筐里去掉一些假定，再重新做数学推导。
2013 年诺贝尔经济学奖有三位得主：Fama, Hansen 和 Shiller。Fama 是市场高效论EMH的创始人，主张股市投资收益与风险对称, 赚不到额外钱。 EMH有两个版本，简版和绝版。简版假定投资人拿不到内钱信息，绝版放松，即使你有内线消息，你也甭想跑赢大市。Shiller主张做长线还是有规律可循的；Hansen用计量模型验证Fama 和Shiller的理论，好像两派都在理。
EMH 实际上是整个市场经济体糸奠基式的假定，如EMH成立，股价不可操纵，可视为可靠信号，经济风向标。 Fama 八十年代走红后，想到华尔街闯荡，结果吃闭门羹。既然市场高效，猴子选股也胜百万年薪的分析师，华尔街关门不成？EMH 红透半边天时，87黑色星期一股市崩盘，当头一棒子。DOW 一天内蒸发百分之二十, 纽交所涮厕所的开心了，平生第一次看到白人落泪。
破解黑雪期权公式的Black 却由高盛重金聘用。08金融海啸前，有七位经济学诺奖得主都是研究金融衍生品的（Options, Futures, Swaps)。Black 不在其列，评委有意在他过世后将1997经济奖授予Black-Scholes 并驾中的Scholes。黑雪期权假定股价对数正态分布，正常情况下是对的，非常时期就出黑天鹅了。而且用于债券会有百分之二的偏差，Trader 用一比十杠杆下单，错百分之二十是很要命的事情。接下来是华尔街雇物理博士搞衍生产品军备竞赛。第一赛季，87年股市崩盘。第二赛季，98年俄罗斯债务危机拖累全球股市，LTCM六十三位博士散伙。第三赛季，08金融海啸，华尔街五大投行倒掉两家，巴菲特讲他今后对手握数学公式的人要多加小心。本来嘛，经济学研究的是人捞钱花钱的行为，人见钱眼开，除了圣经，没有哪门经济学可以把人搞定。金融抄家靠玩PDE取胜，可是诺奖不设数学奖。当年诺贝尔冒生命危险埋头实验室时，妻受不了，跟数学家好上了，诺贝尔心里有道坎，定下只奖应用科学。
联储维持零利率实为操纵股市和债市。Friedman 是伟大经济学家，也是书呆子，他的核心假定是合理预期，政府财经政策被市场对冲，长线无效。联储印钱，后果是通胀和美元贬值，而且印到流通性陷阱会更糟，没有通胀，但经济会落入零增长黑洞。世界多数时候是理性的（Rational），但会定期或不定期发疯，所以才会有股市崩盘和两次世界大战。凯恩斯说，长远看人人该死，磋娜, 国难当头，政府该出手时就出手。新凯恩斯派掌门人 Krugman 觉得伯南克印钱还不够大胆，要印到全世界心惊肉跳，无人敢存现金，经济自然就复苏了，总比打第三次世界大战好哇。
辛普逊辩护律师大概股市赔了钱，知道经济学家玩假定的厉害，每次咭问证人都用Suppose起头，Suppose Simpson did not kill his wife…,云云。庭审最后辨论时出此狂言，If it does not fit, you must acquit! 经济砖家唬人的把戏在法庭上真派上了用场，辛普逊耗资四百万，无罪释放。我儿子不越Krugman，上法学院也行。
回到前台故事，工程师不耐烦，磋娜, 假若你的假定不成立，等到你放松时，我们三人早饿死了。还是我找块石头将罐头砸开，回头再讨论经邦济世的鸿浩之志吧。
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