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[ZT]海边的老王：高利岱的危局

诚灵
警告次数: 1

加入时间: 2004/10/08
文章: 1835

经验值: 27019

标题: [ZT]海边的老王：高利岱的危局 (643 reads) 时间: 2011-9-28 周三, 上午1:20

作者：诚灵在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

海边的老王：高利岱的危局 (2011-6-29 11:07:43) [发送到微博]
分类：宏观经济　标签：高利岱 |

ax：

年初我们搞不懂钱去了哪里？

楼市被冻结、股市冷冷清清、存款搬家

貌似钱一下子蒸发了。

现在看，应该是聚集在高利岱链条上了。

今年民间借岱利率高的离谱；

今年最赚钱的就是放高利岱；

今年基金无人理理睬，而银行理财产品大热；

今年，民间借岱成了搜房敏感词，我只能用别字代替。

当央行压住利息，疯狂提准，自以为得计，

他们忘了，一切都是有代价的。

扭曲的官方资金价格催生了一个新的怪胎：高利岱泡沫

货币当局将面临地方债和高利岱泡沫左右夹击的局面。

加息，地方债危险；

加准，高利岱可怕；

都不加，通胀不可控。

聪明人想什么代价都不付出，

结果常常是付出几倍代价。

——————————————————————————————-

海边的老王：高利岱的危局

当海内外都在谈影子.银行的时候，我迟钝到没有反应过来，其实这说的就是高利岱。

去年在北方的时候，朋友问我：你公司如果有闲置资金，我帮你通过银行借出去，12%的利息。这位朋友有四千万通过银行借出去。我只是公司的经济分析师，并非掌舵人，所以也就那么一说，闲谈而已。

五六年前，我曾经去寻找银行做信岱，客户经理带来了另外一个银行的人，说他那边可以寻找客户出钱，通过银行借岱给我。我算了一下利息、手续费等等高达15%，就没有借岱。但是去年我也曾借过11%利息三个月期的高利岱，数额不大，应付一些急迫的事情。子一时彼一时，其实那个时候问银行借高利岱还是划算的。我认识的另外一个朋友在上海借高利岱和炒房子为生，以他证抵押出借高利岱，利滚利，几年前已经拥有四十多套房子，二千万现金。前几天和一个律师闲坐喝茶，他在谈怎么写借条的技巧。这里一般初级借出利率二分，通过中介借出去的利率在3.5-6分，折中一下，大概年利率60%左右。浙北的数字也差不多，河南河北以及其他地方最高有100%的年利率。

几种方式，有的是通过银行和小额岱款公司借出，比较安全，价格也比较低；所谓的信托也包括在内。海外的许多资本参与了这种近似合法的高利岱生意。其次是能够岱到款的公司，把银行信岱借给高利岱者，这些在全国各地都很普遍。剩下的就是民间高利岱来玩。

规模有多大，很难统计，原因你知道。从上半年银行存款搬家的数量，再加上银行岱款一部分的流向，热钱的一部分流入，大概民间高利岱的流动规模在3-5万亿之间。

央行如果知道这个数字，半夜里会冷汗直冒，噩梦连连。

很显然，高利岱资本已经无法从传统行业中获得足够盈利去还本息。内蒙古、浙江的欠债老板自-杀和逃亡已经昭示了末日归途。许多企业只是应急之时，支付工资或者逼到门前的材料应付，包括小型房地产公司在内，这是一部分高利岱的去处。其余的资本估计有一半在高利岱的金字塔里循环，什么事都不干，那基本上是旁氏骗局；有一部分去了投机市场，在以往的几年里是去了房地产市场，现在去了投机市场。我不能相信是在股市，其实就在商品市场。不过整个商品现货市场的价格今年不是太好，许多人等待去年暴涨的好时光重来；期货市场容纳不了如此多的现金，但是会有相当部分呆在里面。

你是不是有不好的感觉...呵呵，我们不去讨论大宗商品的起落，这里几个期货公司和做期货的朋友已经不高兴我一直提及庄家字眼。

今天我们说的是一个宏观的金融环境。

央行不肯加息的原因如同光头上的虱子，地方政府的债务和大型国企的信岱成本压制了央行加息的需求。照现在的通胀，估计加息200个基点才能有所压制。200个基点意味着地方政府的15万亿债务要多3000亿成本，国企的十数万信岱同样也要多数千亿成本。所以宁愿提升准备金率。数量型的调控对通胀无能为力，上半年递增的三成财政收入，意味着税费增加了30%。即使是在行政干预价格下，企业内在的成本也递增了近三成。这三成成本体现在税收、物流费、燃油费等等。而今年的人工据群里的一些工厂主讲，工资已经递增了15%-30%,这一部分工资也是要消化在物价里的。

在行政干预价格和低利率之下，实际市场就体现出真实的利率，通胀就是真实利率的体现，高利岱是同时也放大了真实利率。

所以，许多专家乐观的说，7月份之后，通货膨胀就会降低。No！脑子进水了！怎么可能降得下来。

但是提准备金率和限购、限价带来的后果是货币内生的链条被打断，M2已经快速下降，意味着流动性将会减慢，如果流动性减慢到紧缩的程度---注意，银行的紧缩不代表市场流动性的紧缩----这个时候就会出现高利岱金融链条的断裂。

如果出现这样的局面，整个链条上的制造业、庞氏循环、投机市场就会出现雪崩式的瓦解，这将是远远超过美国次级债危机的危局。

至于那个时间节点出现，我不能预测。

海外对冲基金已经平仓人民币看涨期权，买进人民币看跌期权；代表资源货币的澳元已经开始下跌；标普惠誉已经调低中国房地产公司的评级；海外看空中国经济的分析师队伍越来越大；索罗斯已经公开质疑中国经济的处理方式；美国几大评级机构已经在悄悄调查中国债务总额的详细数字，在核实的时候将会调低中国经济评级；嘉能可已经评论中国需求衰减，将会压低大宗商品市场......

如果再提升准备金率，而拒不加息，带来将会是通胀高企，同时实体经济面临灾难性的资金短缺。

作者：诚灵在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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