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 自学笔记（三）金融危机与政府对策 |
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易明
[个人文集]
加入时间: 2004/02/14
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作者：易明 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
自学笔记（三）金融危机与政府对策
易明
虽然现在的世界已经趋于一体化，但在各国之间，其联系的紧密程度却有很大的不同。如今欧盟及北美无疑已经是区域一体化的经济共同体，但亚洲基本上还是一片散沙，需要有人出来整合一下，“收拾金瓯一片，分田分地真忙“。所以许多政府和商界人士，都把亚洲地区看作是所谓的“缓冲或分离地带”（decoupling，退耦？这里有物理学家吗？） ，希望在美国经济步入衰退时，由这些国家来缓冲一下，以度过危机。而在亚洲，由于日本已经陷入资产泡沫爆破之后的通缩时代，旷日持久长达十几年，所以这次中国似乎可以出来扮演龙头老大“英雄救美”的角色了。
但这种理论其实很值得推敲。
首先，虽然与其它国家比较起来，中国由于资本账户还没有完全开放，国内市场又比较大，所以即使有世界性的经济危机，中国也应该能够逢凶化吉，有惊无险。但同时也需要看到，中国目前的外贸依存度，即出口加进口占GDP的比例，已经至少有70%，而且其主要的出口对象是欧美国家（虽然大都假道香港）。这样，一旦欧美出现衰退，中国其实难以幸免，至少增长率要明显下降。再加上股市和房地产已经出现泡沫，人民币又面临升值的压力，所以中国所能做的，其实是延缓升值，这样就可以用大量的低价产品减轻美国的通胀压力，在客观上帮助美国度过难关。
其次，中国目前的超过1.5万亿美元的外汇储备确乎超出了一国用来稳定国际结算的现实需要，也容易引起经济过热。更由于中国的外汇储备中美元占到了70%左右，无形中又遭受着美元贬值的损失。如果中国加大其他货币特别是欧元和日元的比重，就需要卖出美元，买进欧元或日元，无疑会使得正在贬值的美元雪上加霜，造成唇亡齿寒的局面。所以聪明的做法是以不变应万变，作壁上观，静观其变。
但目前如何正确使用这些外汇储备已经成为了一个问题。现在购买美国政府债券的利息几乎不能抵消美元贬值的损失。《货币战争》的作者建议从国际市场上购买金银等贵金属，当然也不失为一个选择，但由于这些贵金属没有利息而且价格已经很高，除非中国真的想实行金本位，否则风险不小。购买石油也有类似风险。值得注意的是，中国不应该将这些外汇用于高风险的投资（如次贷等），不仅因为这样做可能使这些投资血本无归，而且因为政府必须保持这些外汇投资的充分的流动性，以保持满足外资汇兑的要求。
其实一个好的政府可以把这些外汇储备用来为人民造福，举例说，可以进口先进技术设备，或者资助留学生出国，或者为民工购买国外的移动住房解决新移民的“贫民窟”问题，或为弱势群体购买国外的社会保险等等。只是估计当下的政府不会采取这些措施。
最后想说的是，中国的经济，无论如何强大，还远远不足以达到拯救美国经济的地步。在强大的美国经济面前，中国还是一个后生仔，倾全国之力，其GDP总量也还不到美国的五分之一。
以下是世界银行公布的2006年全球GDP排名情况 （以万亿为单位），
1 美国 14.98
2 日本 5.08
3 德国 2.81
4 中国 2.69
5 英国 2.29
这还不要说人均GDP的情况，在全世界约200个国家中，中国排名112位，还是名副其实的穷国。而一个国家的国力及市场容量，最终还是得由人均GDP来决定的。
1.5万亿的外汇储备，虽然已经占到了老美GDP的10%和中国GDP的一半以上，但只不过是美国政府巨额债务的一个很小的组成部分。何况还有其他国家的货币（约30%）夹杂其中。凭借这点实力，对付索罗斯也许够了，但想挽救世界经济，恐怕将是杯水车薪，更不要说从事什么货币战争了。所以，即使中国想和美国进行贸易战或金融战，目前也还没有这个实力。
结论：现在最好的对策，不是捏老美的睾丸，而是抱老美的粗腿。：）
作者：易明 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org |
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