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宏观调控要确立正确的指导思想

kai-kai

加入时间: 2004/03/25
文章: 2225

经验值: 10951

标题: 宏观调控要确立正确的指导思想 (204 reads) 时间: 2007-11-30 周五, 上午5:42

作者：kai-kai 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

自2004年开始的宏观调控，在防止高能耗，低水平重复，盲目扩张产能方面取得了不小的成绩。在防止经济过热，防止物价过快增长方面也取得了不小成绩。但在控制房价过快增长方面显然成效不彰。在防止股市出现过渡泡沫方面显然也并不成功，造成了股市暴升暴跌。

中国房价的过快增长，有其必然性。原因在中国的房价其绝对估值并不高，高的是相对估值。举例来说：如果以上海徐汇区的一套普通两居室的房，大约为人民币70万余，也就是10万加元，相比加拿大多伦多市中心的房价，其绝对估值并不高。但是，从投资收益的角度来看，其相对估值却相当高。

再举例来说：如果在多伦多市中心投资一30万的房屋作收租物业，大约每月的租金收入在2000加元以上。但同样，如果在上海市区购置一30万人民币的房屋作收租物业（我想应该没这么便宜的房屋），每月的租金收入大概只有1000元人民币。这样从投资的角度来看，上海的房价就比多伦多的房价高出了一倍。如果把一间房屋假想成一只只有一股的股票，租金算作每股收益的话，上海某间房屋这只股票的市盈率，P/E值就比多伦多的高出一倍。

这个“泡沫”就很大了嘛。这个大泡沫为什么宏观调控调来调去也不会爆？就是因为中国的房价其绝对估值并不高。就像一个市盈率很高的低价股，散户中小投资者很喜欢去炒的，所以这个大泡沫就不会爆。但是中国的房价的相对估值很高，宏观调控就有可能压制房价的过快增长，因为从投资角度来看是不合算的。

这个“大泡沫”为什么不会爆呢？打个比方：上面举例说的上海徐汇区的一套普通两居室的房，大约为人民币70万余，也就是10万加元。如果这个“大泡沫”爆了，房价跌一半，那就变成35万余人民币了，也就是5万余加元。这怎么可能呢？显然绝对估值太低了。

这个“大泡沫”什么时候会爆呢？要人民币升值完成。再打个比方：如果人民币升值一倍，那么上面举例说的上海徐汇区的一套普通两居室的房，大约为人民币70万余，就不是10万加

作者：kai-kai 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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kai kai：投紫要确立正确D智导 -- 邢国鑫 - (41 Byte) 2007-11-30 周五, 上午11:04 (62 reads)

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