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 人民币升值后最大的问题不是出口产品价格,而是国内银行资产缩水. |
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作者：Anonymous 在 罕见奇谈 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
人民币如果升值,对出口产品的价格影响可以说并不大.就算是劳动力密集型的产品,比如运动鞋等,中国打工仔的工资在成本构成中所占比例也并不大.而其它进口的财力并不因为人民币升值而变化. 所以人民币升值,对企业出口来说,不会产生象大陆那些所谓经济学家们预言的那样,反而有利于企业的赢利.但是,人民币升值,会对已经处于贷款坏帐困扰的国有银行一个无法承受的打击. 由于国内银行是以人民币计算资产的,如果人民币升值,银行的国内资产部分不会有任何变动,而其海外的大量外汇储备将大幅缩水,这将成为压垮受坏帐困扰的国有银行的最后一根稻草.
一般当企业或是个人将手中的外币兑换成人民币时,就等于是将外汇卖给了银行.过低的人民币兑换率,相当于银行在高价收购外币,无形中使银行背负了一个长期的潜在货币兑换风险.如果长期压低人民币,国内银行将不情愿继续收购外币,以避免承担将来的损失.
特别是现在,美元存款利率如此之低,美国联储局连续调低拆借利率,使美国的长期国债利率一直处于低水平. 现在国内的一般老百姓都不愿继续持有美元,这可以从黑市的美元兑换率的倒挂略见一斑.在这种情况下,政府继续以政策强制维持人民币对美元的低兑换率,等于要求已经被国内贷款坏帐缠身的银行再继续高价收购美元,同时承担未来的兑换风险和现在的利率风险.
现在,国有银行持有美元而造成的利率损失是十分惊人的.三千已美元外汇储备中如果40%是美元形式的,则其为1200亿美元. 如果有1%的利率差就是12亿美元/年的损失. 对于一个银行来说,没有比贷款坏帐比例高居不下,国外存款利率下跌跌不休更可怕的事情了,这对中国国有银行来说是一柄锋利的双刃剑,刀刀见血.
中国政府的政策实在是让人看不懂. 一方面鼓励出口(退税,人民币贬值),赚取了巨额外汇,这些外汇以低利率存在国外(以现金或是国债形式); 另一方面,积极鼓励国外对华投资,每年有五百亿美元的外资进入中国,而且三资企业是中国经济中增长最快的一份资产,使大量的外币以便宜的价格兑换成人民币投入到国内的新兴行业中. 这种货币的双向流动中,中国的银行系统吃足了亏.
在这个交换过程中,银行是苦不堪言的.货币实际上就一种资产,对于一种资产的合理估价进行等价交换是公平买卖的基础. 如果有人把一块黄金按比市价高的价格卖给你,你一定不干,而中国的国有银行就处于不干不行的地位上. 同理,一块美金本不值8.3元人民币,但是国家要求银行必须按此价格无限量的收购,银行能不赔光吗?
国家在经济政策上实行一元化领导,长官(不管是总理还是总书记)意志决定经济政策,而不是按市场规律随行就市,才是国有银行经营问题的真正根源.明知道国有企业普遍亏损,国有银行不能不贷,不能不投;明知道人民币币值被低估,国有银行也不能调整;明知道外汇储蓄利率低,国有银行也不能低价收外汇;明知道三资企业收益好,增长快,国有银行也不贷不能投;明知道外企是国有企业的杀手,而且银行在国企有大量的投资和贷款,却必须通过配套人民币积极引进;... 在这样的经济政策和运行机制下,国有银行如何运做?
作者：Anonymous 在 罕见奇谈 发贴, 来自 http://www.hjclub.org |
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