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英美养老金基金陷于危机，数以千万计人口退休生活无着

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标题: 英美养老金基金陷于危机，数以千万计人口退休生活无着 (815 reads) 时间: 2003-4-24 周四, 上午7:49

作者：Anonymous 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

英美养老金基金陷于危机，数以千万计人口退休生活无着

李民骐编译

英国《金融时报》4月21日发表编辑部评论文章：《为退休做帐（负责）》

（Accounting for Retirement，英语双关语），摘译如下：

安然(Enron)已经成为欺诈会计的代名词了。但是一个更大、影响更广泛的丑闻正在发生着。当牛市的浪潮退去了以后，公司管理的养老金基金的真实状况也就要暴露了，这对于公司的财务以及数以千万计人们的退休金是否安全都意味着可怕的后

果。

根据咨询师Watson Wyatt的说法，全球的养老金基金自1997年以来亏损了2.7万亿美元，各类基金总赤字达到2.5万亿美元。梅采尔人力资源咨询公司估计，英国的公司必须设法弥补3000亿英镑（合4740亿美元）的养老金漏洞。与此情况类似的是，Milliman USA，一个福利咨询公司，上周认为美国一百家最大的公司养老金计划已经从2000年的盈余1830亿美元变为目前的赤字1570亿美元。标准普尔上周宣布它已经将一长串公司列入信用观察的名单。除非资本市场经历依次大幅度的持久的复苏，很多公司将不得不把很大一部分现金流量用于他们的养老金，否则它们就将无力兑现他们承诺的养老金义务。

如果股市的崩溃是一次极其特殊的、无法理解的事件，这样的后果或许是令人同情的。但是，不是这样的，因为这一切都发生在一次如此非同寻常的牛市之后。即使现在，以历史标准来看，市场也远不是那么便宜，而在美国，则绝对是昂贵的。

所以养老金基金的困境主要是反映了过于乐观的假设。现在仍然是如此，而在美国则尤其是如此，美国公司平均假设9.5%的名义回报率。由于养老金基金的投资包括债券以及股票，所假设的投资回报率大大超过长期的历史水平。按照现在的市场价

值，这样的假设不仅是不合理的，简直就是欺诈。

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作者：Anonymous 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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