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全球正在迈向资源武器化的战国时代

bystander
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加入时间: 2004/02/14
文章: 1346

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标题: 全球正在迈向资源武器化的战国时代 (21 reads) 时间: 2025-12-30 周二, 下午10:46

作者：bystander 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

全球正在迈向资源武器化的战国时代

第一部份

笔者/Grok/DeepSeek：迟来的价格发现与范式转变

2025年末，全球贵金属市场，特别是白银，正经历一场根本性变局。其核心驱动力是 “实体稀缺压倒金融操纵”，具体表现为：

东西方价格彻底脱钩：上海实物白银价格持续以超过8美元/盎司的溢价高于COMEX期货价格，并在12月一度突破82-83美元。这种 “现货升水”（backwardation）的深度结构，表明市场极度渴求立即交割的实物，而非纸面承诺。

国家战略囤积公开化：

中国：自2026年1月1日起实施白银出口许可制度，优先保障国内光伏、电动汽车、半导体及国防等战略产业需求，实质上是将国内工业刚需置于全球市场之上。

美国：将白银列入关键矿产清单，为政府储备、补贴和关税措施铺平道路。双方都在抛售美元、购入实物金属，加剧了美元的结构性弱势。

“纸白银”体系承压失效：以SLV（iShares Silver Trust）为代表的纸面ETF，尽管管理着数十亿资产和数亿盎司白银名义持仓，但其增长已无法跟上实体需求的吞噬速度。其库存可信度与实物支撑能力正遭遇严峻信任危机。相比之下，PSLV等强调实物持有的工具获得了市场溢价认可。

价格与美元的逆向循环：美元指数（DXY）在2025年暴跌超9%，创多年新低。美元的弱势与白银（及其他硬资产）的强势形成了自我强化的循环：对美元信心的衰减驱动资本涌入实物资产，而实物资产的飙升又进一步凸显了美元的购买力萎缩。

2025年的白银风暴，并非普通的商品周期，而是一场“迟到了数十年的价格发现”，它宣告了一个旧金融范式的终结和一个新现实的开启。

定价权的永久性迁移：持续且巨大的东西溢价，并非套利失效的临时现象，而是定价权发生地理性转移的铁证。当全球最大的生产国和消费国（中国）通过出口管制、建立本土交割基准，将实物需求与国内价格刚性绑定，传统的、由西方衍生品市场（COMEX/LBMA）设定的“全球基准价”便失去了对实体贸易的指导意义。价格发现的核心，已从芝加哥和伦敦的交易终端，转移到了上海的保税仓库和工厂的原料采购部门。

“资源民族主义”成为新常态：中美两国不约而同地将关键金属上升至战略储备层面，标志着全球化“效率优先”供应链模式的退潮，和“安全优先”的资源民族主义时代的全面登场。这不再是企业间的市场竞争，而是国家间对工业命脉和未来技术制高点的直接争夺。稀有金属的博弈只是序幕，白银因其基础性和广泛性，成为这场争夺的焦点。

对金融“虚拟化”议程的沉重打击：SLV等纸面ETF的困境，象征着过去二十年“将一切资产证券化、金融化” 的华尔街议程，在实体资源的刚性约束前碰壁。当投资者开始质疑一张电子凭证是否真的能兑换成一盎司白银时，整个建立在复杂法律结构和信用叠加之上的金融衍生大厦就出现了裂痕。物理世界的“排他性占有”与数字世界的“无限复制承诺”发生了根本冲突，而前者正占据上风。

美元体系的恶性循环：大国囤积资源并抛售美元以支付，这直接冲击了美元作为储备货币的循环机制。美元越弱，持有美债等美元资产的吸引力就越低，促使更多资本寻求实物庇护；而实物资产价格因需求激增和美元贬值而飙升，又反过来证明美元的购买力在流失。这是一个典型的“自我实现的贬值预言”，打破了“美元资产永远有无限需求”的迷思。

结论：我们正在见证的，是一场从“金融定价”回归“物理定价”的宏大历史回调。被衍生品杠杆和央行流动性压制了数十年的实物商品价值，正在绿色革命、地缘冲突和去美元化的三重浪潮下进行报复性重估。

白银，这个古老的货币金属，因其同时承载了 “工业血液”、“战略储备”和“货币记忆” 的三重属性，成为了这场范式转移最敏感的先导指标。它的咆哮，不仅仅是金属本身的胜利，更是物质宇宙的基本定律（稀缺、熵增）对金融虚拟世界的一次强制性清算。

旧有的压制范式已然崩塌，一个由实物稀缺、地缘控制和战略需求共同定义的新价格时代，已经轰鸣而至。未来的波动或许剧烈，但价值重估的长期方向已然铸就。

第二部份

笔者/Grok/DeepSeek：供应控制与资源战升级

中国政府宣布自2026年1月1日起对白银出口实施许可制度，这并非简单的贸易程序调整，而是一项具有深远地缘经济影响的战略举措。

政策核心：出口商需获得政府许可，且资格倾向于年产量至少80吨、拥有雄厚资金实力（约3000万美元信贷额度）的大型企业。此举实质上将出口通道收窄并集中于与国家战略相协调的少数实体手中。

中国的关键优势不在开采，而在精炼。中国虽非最大白银开采国，却控制了全球60-70%的高纯度白银精炼产能。这意味着，即便全球矿山产量充足，若失去中国的精炼加工，许多任务业级应用将面临瓶颈。中国掌控着从矿石到可用工业材料的核心转化阀门。

白银的不可替代性与市场紧张：白银在现代科技中用量虽微，却至关重要，遍布于光伏电池银浆、电动汽车电路、消费电子及国防系统等。全球白银市场已连续多年处于结构性短缺（年缺口达数亿盎司），而绿色能源转型（光伏、电动汽车）正急剧放大需求。市场紧张信号明显：东方持续溢价、现货升水现象以及交易所可交割库存的持续外流。

潜在影响与地缘意图：该政策可能对美国及西方的科技与制造业供应链造成冲击，推高成本、引发配额争夺，在最坏情况下可能导致生产延迟或中断。这符合中国在关键资源上展现的“资源民族主义”模式，通过控制稀有金属（如稀土）、电池材料等，在依赖地图上增加筹码，以获得战略主动权，其手法与过往的稀土博弈一脉相承。

这一出口许可制度，远比单纯的价格波动或贸易摩擦更为深刻。它标志着全球资源竞争进入了一个新阶段，即从争夺开采权转向争夺加工权与分配权。

从“数量控制”到“阀门控制”的升级：传统的资源战围绕矿山所有权和开采量展开。而中国通过掌控精炼这一核心工业环节，掌握了将原材料转化为可用商品的“阀门”。出口许可制度则是在此基础上，进一步掌握了商品流出方向和节奏的“总开关”。这使稀缺性从物理盎司的短缺，升级为 “许可凭证”的短缺，赋予了管理者更灵活、更具战略性的分配权力。

对全球供应链的“压力测试”：该政策是对全球科技制造业供应链韧性的一次极限压力测试。西方世界，尤其是美国，在战略储备耗竭、国内精炼产能不足、替代来源培育缓慢的背景下，暴露出关键软肋。其影响将沿着供应链向上游（矿商）和下游（制造商）双向传导，迫使企业重新评估库存策略、成本结构和地缘风险敞口。

“稀土博弈”的重演与深化：这确实是稀土争端的升级版。两者逻辑同构：中国凭借在加工环节的绝对主导地位，将资源优势转化为地缘经济杠杆。但与稀土相比，白银的应用更广泛、更基础、替代性更差，其供应中断对全球绿色转型和日常科技产品生产的冲击可能更为直接和广泛。稀土博弈多年未决，表明白银争端的解决也将是漫长且复杂的。

走向“有条件的流动”时代：2026年1月1日可能标志着全球关键商品流动进入一个 “有条件的流动”新纪元。商品不再仅仅依据市场价格自由流通，其流向将越来越多地受到出口国国内产业政策、地缘关系和国际谈判的制约。这种不确定性本身就会催生囤积、溢价和行政分配，进一步加强主导国的议价能力。

结论：

白银出口许可制远非孤立的贸易政策，它是全球权力格局变迁在资源领域投射出的又一个清晰信号。它迫使各国、各企业正视一个现实：在高度互联的全球化表象之下，关键物资的供应链安全，日益取决于对少数几个关键工业节点和行政许可的控制。

对于西方而言，应对之策无非两条路径：加速内部韧性建设（重建精炼产能、建立战略储备、开发替代材料），或寻求外部谈判妥协（以其他领域的让步换取供应保障）。无论选择哪条路，都意味着更高的成本和更复杂的博弈。

白银，这个一度被视为投资角落或工业辅料的金属，正被推上地缘经济博弈的前台，成为测试国家工业耐力、供应链智慧和国际谈判能力的战略试金石。它的未来流向，将部分决定未来十年全球科技发展的成本、速度与地理格局。

第三部份：大国博弈策略对决

笔者/Grok/DeepSeek：资源战争的逻辑与“新常态”

2025年末，全球工业金属市场，特别是铜，正经历一场由地缘战略竞争和实体短缺共同驱动的历史性飙涨。

铜价创纪录飙升：上海期货交易所铜价暴涨4.7%，突破10万元人民币/吨（约合14,270美元）的历史性关口。同期COMEX铜价涨幅超5%，全年累计上涨达42%，为数十年来最强表现。

驱动因素叠加：市场对川普可能加征铜关税的担忧、全球多地矿山生产中断造成的供应冲击，以及由人工智能（AI）和绿色转型驱动的结构性需求激增（预计到2030年，仅AI年需求就可能新增40-50万吨），共同引爆了市场。

大国战略囤积与供应链争夺：

美国：在精炼产能（中国占全球50%）和产量（年产量约110-120万吨，大幅落后于中国）上均处劣势，正全力推动“回岸”。标志性举措是与韩国锌业合作，投资66-74亿美元在田纳西州建设大型冶炼厂，目标年产54万吨铜及其他关键金属，并获得五角大楼和商务部支持。其关税策略巧妙豁免原材料，旨在吸引南美（智利、秘鲁）矿产。

中国：通过支付高额溢价锁定海外矿山（如收购厄瓜多尔资产），并利用国内政策优先保障自身供应链，加剧市场分割。

https://www.youtube.com/watch?v=mCOw3A5iHmA

“铋”金属的警示先例：

中国于2025年2月4日宣布对铋（bismuth；一种用于医药、国防和电子产品的关键金属）实施出口管制，导致其国际价格在六周内从每磅3-6美元飙升至40美元以上，紧急交易甚至触及65美元。

内外价格鸿沟：危机期间，中国国内价格保持在约7-10美元/磅，而国际价格高达40美元/磅，形成400%的价差。这并非市场低效，而是中国出口管制政策人为制造的市场割裂。至2025年12月，价格虽回落至15-16美元/磅，但这仍比管制前高出167%，标志着新的、更高的价格底部已经确立。

美国暴露脆弱性：美国自1997年起已无原生铋生产，冷战战略储备耗尽，完全依赖进口。为此，美国国防后勤局于2025年8月紧急招标，计划五年内采购516万磅高纯铋，并要求全部在国内精炼。

此事件标志着西方一个根本战略假设的死亡：即认为市场总能满足供应，过于专注成本优化而忽视供应链安全，并低估了像铋这种“冷门”材料（用于制药、国防、无铅电子）可能成为战略瓶颈的风险。中国通过出口管制，展示了其将供应链集中度转化为地缘经济权力的能力。

这不是关于铋本身的故事，而是关于中国如何系统性地构建在现代商品史上最完整的供应链主导权，并以此作为地缘经济武器。美国被迫以高价、不计成本地尝试重建本国供应链，被视为一种 “对已失控市场的投降”。

https://substack.com/home/post/p-182692681

铜与铋的市场动荡，绝非孤立的商品周期事件，而是全球地缘经济秩序深刻重构的必然产物和清晰信号。它们共同揭示了一个正在加速形成的“新常态”。

1. “资源战争”是多重历史趋势的汇聚点：当前对关键金属的白热化争夺，是 “全球脱钩”、“供应链重构”、“多极化崛起”、“对美元金融体系信任衰减”以及“全球南方对实物资产偏好超越虚拟金融资产”这五大趋势共同作用的逻辑结果。这不再仅仅是企业间的市场竞争，更是国家间对未来科技制高点、工业自主权和军事优势的根基性争夺。

2. 中国策略：对金融化与代币化的系统性否定：中国的行动——从控制精炼产能到实施出口管制——本质上是对过去数十年西方主导的“金融化”（将一切资产证券化）和“代币化”（试图以虚拟凭证代表实物）议程的一次响亮回击。它用最直接的方式宣告：在战略竞争中，对实物供应链的“硬控制”远比金融市场的“软定价”更具决定性力量。铋的例子表明，中国有能力将供应链集中度瞬间转化为地缘经济权力，人为制造价格断层，迫使对手在极端成本下重建产能。

3. 西方战略假设的死亡与痛苦适应：铋危机彻底宣告了冷战结束后西方主导的“市场总会满足供应”这一根本战略假设的破产。过去三十年对“效率”和“成本优化”的极致追求，是以牺牲“供应链安全”和“战略韧性”为代价的。如今，美国被迫以不计成本的方式重建国内产能（如田纳西冶炼厂和铋招标），这并非强大的体现，而是 “对已失控的市场的一种投降”和“为历史性战略疏忽支付的巨额学费”。

4. “阶跃式”复位价与持久通胀压力：资源战争带来的价格影响，并非平滑上涨，而是“阶跃函数”式的突变。一旦某个瓶颈被地缘政治或政策手段卡住，价格将在极短时间内跃升至新的、高得多的平台。即便后续有所回落，价格的“地板”已被永久性抬高。这种结构性成本上涨将注入从基建、电子产品到国防的整个经济体系，形成侵蚀居民购买力和企业利润的 “持久性通胀循环”。

结论：铜的狂飙与铋的先例，共同描绘了一幅后全球化时代的清晰图景——全球统一、高效的市场正在被分割为以地缘政治联盟和战略自治为导向的“板块化”供应链。价格发现机制不再仅仅关乎供需，更深度嵌入了国家战略、出口许可和联盟关系。

这场战争中最终伤害将是全球消费者面临的更高物价、更波动的经济环境，以及为战略自主支付的巨额溢价。然而，博弈双方似乎都已认定，这是通往未来科技与安全主导权的必由之路，且“没有退路”。我们正在见证的，不仅是大宗商品定价机制的革命，更是一场关于未来世界秩序底层逻辑的深刻重塑——从虚拟回归实体，从金融回归工业，从全球化效率回归地缘化安全。

第四部份

沙纳卡•安瑟姆•佩雷拉（Shanaka Anslem Perera）：战略物资成为远程扼杀武器

一个被长期忽视的战略现实：中国对镓（gallium）近乎100%的全球供应垄断，已从产业链优势升格为精准高效的地缘经济远程“扼杀开关”。过去的一年里，每一份美国向北京商务部提交的镓出口许可申请都石沉大海——没有一公斤镓被直接批准运往美国。

这并非象征性制裁，而是对现代高技术体系的“断血式”精准打击：F-35战机的相控阵雷达、爱国者导弹导引头、5G基站功放、电动车碳化硅模块、数据中心高效电源… 其核心半导体材料（砷化镓GaAs、氮化镓GaN）皆高度依赖镓。

美国自身不生产任何初级镓（最后一座设施于1987年关闭），每年依赖进口。而中国的垄断程度令人窒息：2024年，其初级低纯度镓产量占全球约99%（全球约76万公斤产量中，中国占约75万公斤），远超俄罗斯、日本、韩国等的微薄贡献。

更严峻的是，镓的“副产品属性”使其无法通过市场机制自我修复：它主要来自氧化铝或锌冶炼的残渣，产量受主金属产能制约，价格飙升无法短期激发新增供给；而中国凭借全产业链整合与政策补贴，早已构筑成本护城河，使欧美重启旧产能在经济上不可行。

2025年11月9日，中美首脑峰会后，中国宣布暂停限制一年至2026年11月27日，媒体称之为局势缓和。然而，中方实则留有后手——军用用途仍禁、审批权未放、且低价窗口期恰可打击海外投资信心。非中产能最快2028年才可能落地，这意味着美国正处在一个极度危险的“最大风险窗口期”。

这绝非短暂的贸易争端，而是一个范式转变：中国将西方数十年来只顾效率、忽视战略储备的短视，转化为了一个资源分配机制。在这个新范式下，获取先进技术需要北京的许可。这99%的垄断，就是未来半导体、清洁能源和国防工业的“通行证”，其签发权掌握在北京长安街的行政裁量之中。

镓困局远非单一材料危机，而是全球化分工逻辑破产的缩影。过去三十年，“效率至上”催生了极致专业化与库存最小化，却将战略韧性拱手相让。当一种金属的供应链深度嵌套于一国行政裁量权之下，技术主权便名存实亡。

在技术制高点竞争中，最致命的武器未必是芯片或算法，而是那些被忽视的“工业维生素”。如今美国的空中优势、通信网络乃至创新潜力，都取决于北京一个文件柜里的决策。历史或将证明，美国科技霸权的松动，并非溃于正面战场，而始于对“不起眼角落”的系统性失察。

https://substack.com/home/post/p-182775966

锗（germanium；化学元素32）同样已成为中国关键矿物支配战略中的最新武器。中国对美临时性出口暂停的背后，潜藏着对西方电信、人工智能基础设施及夜间军事优势构成长期威胁的“光纤扼喉”。

锗价从2023年初约1200美元/公斤，飙升至2025年12月的近5800美元/公斤（美国到岸价），三年内涨幅近五倍。这并非投机所致，而是由其不可替代性驱动。

不可替代的双重角色：既是光纤核心掺杂剂，是实现全球数据流（海底光缆、5G回传、AI超算互联）全内反射的关键材料；也是红外光学顶级材料——用于制造透红外镜头，是坦克热成像仪、F-35分布式孔径系统、导弹导引头等捕获中长波热辐射的核心。

供应极度集中与脆弱：全球年产量仅约120-130公吨。中国精炼了全球60-83% 的产量，并由国家关联的大型企业主导。这种支配地位通过补贴、强制回收等产业政策形成，与稀土控制策略如出一辙。

地缘政治操控：自2023年7月实施出口管制并升级为近乎对美完全禁运后，中国在2025年11月（中美元首峰会后）宣布暂停禁令至2026年11月27日。许可制度犹在，但军事用途仍被永久禁止，此举意在通过威胁未来可能恢复供应来阻吓西方投资多元化，同时平抑价格。

供应刚性悖论：锗主要作为锌冶炼或煤飞灰的副产品产出，其副产品属性决定了价格信号无法迅速催生新产能，非中国产能因经济性不足而闲置，供应弹性极低。

https://substack.com/home/post/p-182834284

Qwen/DeepSeek的总结：全球步入元索战国时代

佩雷拉的分析揭示了一个超越传统“芯片战争”的更深层、更基础的博弈维度：元素武器化。

从“芯片霸权”到“元素霸权”的范式升级：中美科技竞争的前线，已从终端产品（芯片）和制造设备，蔓延至最上游、最基础的原材料。中国通过对锗、镓等“工业味精”的绝对控制，掌握了数字化和信息化时代的物理基石。这标志着地缘经济竞争进入了一个更根本的层面：谁能控制元素周期表，谁就能定义未来技术的天花板与可获得性。

锗的困局比镓更隐蔽、更致命，其战略恐怖之处在于军民融合的双重属性。它同时卡住了民用数字经济的“大动脉”（光纤网络）和现代军队的“视觉神经”（夜战与红外感知）。这种双重依赖使得任何中断都具有灾难性的复合效应，既打击经济竞争力，又直接削弱国防能力。

锗的案例暴露了全球供应链一个致命弱点——许多关键材料是主流金属（如锌、铝）生产的附属品。当主导国通过垂直整合和产业政策控制了主产品的生产，也就自然垄断了这些副产品。传统经济学中“高价刺激供应”的逻辑在此完全失效，因为独立的“锗矿”几乎不存在。这使依赖市场解决供应安全问题的想法变得天真。

中国对出口禁令的“一年暂停”，是一种高明的策略。它既避免了立即引发供应链剧烈恐慌和西方“战时动员”式的产业政策反应，又通过维持许可框架和军事禁运保留了绝对杠杆。更重要的是，它通过暂时压制价格，有效地削弱了西方国家内部推动锗产能本土化的商业理由和政治紧迫性，让宝贵的战略时间在“虚假的缓和”中流逝。

中国依托云锡、临沧鑫圆（华为参股）等政企协同实体，复刻了稀土路径：先以补贴压价挤垮海外产能，再以行政许可筑起高墙。西方舆论将“暂停管制”误读为缓和，恰暴露其认知惰性：当重启一条锗提纯线需三年审批、五年投产，而北京一纸公告即可改变全球价格曲线，所谓“供应链韧性”便成了自我安慰的修辞。

一年的“暂停”不是喘息之机，而是最后的机会窗口。如果不能以突破常规的速度和决心重建包括锗在内的关键材料供应链，那么当暂停期结束，西方面临的将不仅是价格上涨，而是在数字连接和夜间战场上被“部分致盲”的战略困境。历史的进程，或许真的将取决于那些能装进几个集装箱的、不起眼的灰色金属。

对中国而言，这是将庞大的基础工业产能和精炼优势，系统性地转化为地缘政治权力的过程。对西方而言，这敲响了最刺耳的警钟：过去数十年基于效率最优的全球化分工，已在关键领域堆积了致命的战略风险。

结论：历史或将把2020年代定义为“元素战争”的开端——大国角力的前线，正从芯片工厂悄然移向元素周期表的幽微角落。尤为严峻的是，锗与镓同陷“副产品困局”：主要来自锌冶炼烟尘与煤灰提纯，无法因价格高涨而快速增产。当一种战略材料的供应命脉系于他国环保政策或政企调度，所谓“技术主权”便如沙上筑塔。

我们正在步入一个“元素战略”时代，战略自主权不仅由航母和导弹定义，更由对一系列看似冷门、实则不可或缺的化学元素的获取与转化能力所决定。在技术制高点的争夺中，最锋利的矛，往往藏于最不起眼的矿渣之中。若西方仍以“市场总会解决”自我麻痹，那么下一个“暂停”，或许就发生在战时。

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