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川普的豪赌（七十七）：劫贫济富经济议程备受争议

bystander
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标题: 川普的豪赌（七十七）：劫贫济富经济议程备受争议 (69 reads) 时间: 2025-5-22 周四, 下午4:01

作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

川普的豪赌（七十七）：劫贫济富经济议程备受争议

与人工智能（Grok）就共和党支出法案、川普的外部税务局提案、政府财政纪律以及债市释放出的警示讯号等话题进行了深入讨论。以下为重点概述：

一、宏大美好法案

一份由共和党大力支持的巨额支出法案——《宏大美好法案》（Big Beautiful Bill或BBB）包含多项条款：延长2017年《减税与就业法案》时效、免除小费所得税、取消加班费征税，同时增加国防和边境安全支出。尽管减税等条款颇受欢迎，但该法案预计将在十年内导致5万亿至20万亿美元的巨额债务增长。

为抵消减税和新增支出的成本，《宏大美好法案》同时大幅削减医疗补助计划（Medicaid）、补充营养援助计划（SNAP，即食品券）及清洁能源等领域的补贴。川普与共和党的政策议程，包括BBB法案中的条款，通过以下机制推动财富向上层转移并加剧收入不平等：

1. 倾向富人的减税政策

延长2017年《减税与就业法案》（TCJA），通过降低最高所得税税率及翻倍遗产税免征额，使高收入群体主要受益。收入超32.1万美元的前5%家庭获得TCJA 45%的优惠，十年成本达1.8万亿美元。

免除小费及加班税虽为低收入工人提供有限救济（如每家庭年均1600美元），但远不及富人所获税收减免。

2. 社会福利计划削减

未来十年削减医疗补助8000 - 8800亿美元及SNAP 3000亿美元，影响依赖这些计划的低收入家庭。例如：医疗补助的工作要求可能导致760万人失去保障，SNAP与州政府成本分摊或使四分之一受益者福利缩水。

这些削减为减税和国防支出腾挪财政空间，将富人利益置于安全网之上。

3. 转向累退性税收

虽未纳入BBB，但川普提议的"外部税务局"（ERS）及以关税替代所得税的方案，将使低收入家庭承受更重负担（其收入的80-90%用于受关税影响的商品）。例如：10%关税将使底层群体税后收入减少0.7%，而顶层1%收入反增1.4%。

这种税收转变通过减少累进所得税、增加必需品开支，加剧收入不平等。

4. 债务与未来负担

BBB新增5-20万亿美元国债，年利息成本将达1.5万亿美元（人均4000美元）。成本转嫁给后代，导致未来增税或公共服务缩减，对依赖公共计划的穷人影响尤甚。

30年期国债收益率升至5%等迹象预示潜在"债券反抗"，可能引发财政危机并进一步削弱安全网。

对收入差距的影响：这些政策为高收入者及企业减税松绑，同时削减福利计划并通过关税或债务增加低收入家庭成本，导致财富鸿沟持续扩大。

二、川普的"外部税务局"（ERS）提案

1. 背景

川普提议用"外部税务局"（External Revenue Service或ERS）取代现有的国税局（IRS），这一体系将主要依赖关税来部分或完全替代所得税。该想法在川普与国会共和党人的会议中提出，符合其简化税收、减少官僚干预、并通过提高进口成本促进本土制造业的经济议程。

ERS提案具体设想以关税（可能对所有进口商品征收10%，对中国商品征收60%或更高）作为主要收入来源，效仿19世纪美国依赖关税（占联邦收入近90%）的财政模式。该提案是川普民粹主义经济愿景的一部分，包括延长2017年《减税与就业法案》、取消小费和加班税、推动简化税制，这些内容也体现在《宏大美好法案》（BBB）中。

2. 可行性

以关税替代所得税的可行性备受争议，多数经济学家认为不切实际。2023年，IRS征收的个人和公司所得税约4.1万亿美元，而关税仅880亿美元，不足联邦收入的2%。税收基金会估算，若完全替代所得税，关税税率需飙升至70%-100%，这将大幅推高电子产品、服装和食品等商品价格，对低收入家庭（其收入的80%-90%用于消费）冲击尤甚。

行政层面，过渡至ERS同样困难重重。尽管IRS理论上可转型为关税征收机构，但仍需庞大官僚体系监管进口、打击走私，可能重蹈IRS的复杂覆辙。废除授权所得税的宪法第16修正案，需国会三分之二多数及四分之三州批准，政治阻力极大。

此外，关税收入易受贸易量和全球经济波动影响，远不如所得税稳定。历史经验表明，19世纪的关税体系无法满足现代政府需求，川普首任期内对华关税引发的贸易战及报复性措施即是明证。

3. 影响

若实施，ERS提案将产生深远经济社会影响：

经济层面：高关税将推高消费品价格。税收政策中心估算，替代所得税需相当于20%-30%全国销售税的关税，低收入家庭受损最重，加剧收入不平等。税收基金会指出，10%的全面关税将使底层20%人群税后收入减少0.7%，而顶层1%收入反增1.4%，与BBB对富人的减税形成双重累退效应。

社会层面：必需品涨价可能加深贫困，尤其在川普核心支持州（如西弗吉尼亚和密西西比），这些地区因文化认同和民粹宣传支持他，却最依赖被BBB削减的医疗补助等联邦项目。

国际层面：高关税可能重演2018 - 2020年对华贸易战，扰乱全球供应链并抬高美国企业成本。ERS虽迎合反税情绪，却无法解决结构性财赤的不可持续性，若与BBB的债务激增叠加，恐引发经济动荡。

4. 结论

川普的ERS提案试图以关税替代所得税，虽呼应19世纪经济模式，却与现代财政需求脱节。尽管契合民粹主义和自由意志主义者的"废IRS"呼声，但其可行性受限于收入缺口、行政难题及累退效应。

BBB虽未纳入ERS，却通过倾向富人的减税和支出增长体现了类似优先项。该提案可能导致物价上涨、不平等加剧和贸易冲突，对低收入群体风险尤甚。其边缘地位表明，若无共和党广泛支持和公众认同（可能随经济损害显现而消退），该提案难以推进。

三、债券反抗

1. 背景

由于对财政挥霍的担忧（如BBB法案预计将增加5-20万亿美元债务），投资者可能要求更高的国债收益率，从而引发"债券反抗"（bond rebellion）——一种债券义警主义（bond vigilantism），即债券市场通过推高收益率来惩罚政府过度举债的行为。此举会提高借贷成本，甚至可能引发金融危机。

BBB法案的财政政策——延长减税、增加国防开支、削减医疗补助和食品券——将加剧美国36万亿美元的债务负担，引发债券市场反弹的担忧。穆迪近期下调美国信用评级及国债收益率上升（30年期5%，10年期4.52%）即是明证。

2. 财政挥霍与信用降级

BBB法案若通过，将锁定每年1-2万亿美元的赤字，使债务占GDP比重（2025年预计120%）升至不可持续水平。年利息支付或达1.5万亿美元（人均4000美元），挤占医疗补助等关键项目的资金，而贫困州对此依赖极深。

穆迪的降级反映了投资者对美国财政可持续性的担忧，表明债券市场并非对债务增长无动于衷。共和党人对降级的漠视是一种危险的自满，忽视了可能进一步推高收益率并引发危机的市场信号。

3. 资本外流

债券反抗可能引发资本外逃，因为国内外投资者对美债信心下降。若BBB法案的赤字释放财政不负责任的信号，投资者可能抛售国债，压低需求并推高收益率。资本外逃导致的美元贬值会加剧通胀，因进口商品变得更贵。

有分析认为，美国债务持续增长和贸易政策（如川普提议的关税）可能加速资本外流，破坏市场稳定，可能出现投资者抛弃美元的"崩盘"情景。

4. 国债收益率攀升

30年期国债收益率已达5%，这一趋势令人担忧。债券反抗可能将收益率推高至7-10%甚至更高，类似1970年代利率飙升至21%的情况。更高的收益率会全面推升经济中的借贷成本，包括抵押贷款、企业债和政府债务利息。

共和党众议员马西（Thomas Massie）警告，BBB法案的债务将增加现有36万亿美元债务的偿债成本，因为债券买家会要求更高回报以补偿风险。这可能引发财政危机，迫使政府采取紧缩措施，削减对贫困州的联邦转移支付——这些州依赖医疗补助（如西弗吉尼亚州30%人口）和食品券。

美联储或通过量化宽松（QE）购买国债以压制收益率，但这可能引发通胀，侵蚀购买力，对低收入家庭打击最大。

长期赤字和债务/GDP比率上升正提高市场敏感性。若出现替代选项或地缘政治风险（如关税）升级，全球对美债的需求可能减弱。美联储的QE虽短期有效，却会助长通胀和债务货币化，形成"恶性循环"——收益率和借贷成本互相推高——可能终结1980年代以来的债券牛市（低收益率时代），迎来通胀与低增长并存的"滞胀新常态"。

5. 影响

债券反抗将对贫困州造成不成比例的伤害，因为联邦为控制债务而削减开支会减少医疗补助和食品券，加剧密西西比（贫困率19.6%）等州的贫困。川普在这些州的支持率依赖文化认同和民粹主义，但若经济损害（如通胀、福利削减）显现，这种支持可能动摇。

四、总结

川普及共和党的政策议程——包括《宏大美好法案》——通过为富人减税、削减医疗补助和食品券计划，以及探索通过"外部税务局"征收累退税性质的关税，进一步加剧了收入不平等。这些政策叠加5-20万亿美元的债务增长，可能引发债券市场反抗，收益率上升和资本外逃将威胁财政稳定。

尽管贫困州是川普的核心票仓，但联邦转移支付的削减将使它们首当其冲受到冲击。这种基于文化认同和民粹主义的支持悖论，一旦经济恶果显现便可能瓦解，暴露出财政挥霍的不可持续性，也凸显了坚守财政原则的必要性。

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作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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