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 我读Perter Schiff 的“为什么我们对金融危机不感到意外” |
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老哈
加入时间: 2009/04/25
文章: 1470
经验值: 60579
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作者：老哈 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
Peter Schiff 的言论听起来确如“奥地利派”，非常鼓吹小政府和自由市场。（在美国经济学界，奥地利派是属于non-mainstream，非主流的。）虽然小政府加自由经济的思想也是本人的基本立场, 但是我边读就边有感觉：这赤佬真是一个“口水佬”！（广州话，口若悬河夸夸其谈之人）如果不是事后诸葛亮，就是简化复杂现象。这家伙好像正在竞选康州的senator，看他这么说话，我觉得悬。
下面我来批驳他：
他说他身历了两次泡沫，身为经纪人，他两次都看出泡沫的现象来，一说一个准。事实呢，很多经济学家都说过同样的话。我也经历过这两次泡沫，我也在其中沉浮，所以我感觉他事后大谈他如何反向而行，有吹嘘之嫌不说，不少说法还很stupid。
老芦很欣赏他所说的互联网泡沫现象：卖一个赔一个，却又赚得盆满钵满。是挺形象和好笑的。可是知道这事实的人太多了，现实世界如何呢，人们有两个理由去买这种公司的股票：1. 进场不是赌博就是投机，完全不投机的就买CD了。投什么机？当然是搏这股票涨啊。你告诉我他们的东西卖不出去，可是你怎么知道他们下半年或明年还是卖不出去呢。当时的事情是，互联网经济刚刚兴起，是个完全崭新的领域，而且“英姿勃发”，小青年们初出茅庐就成百万富翁的例子比比皆是，全世界都在跃跃欲试，网上公司狂赚“easy money” 的故事天天可以读到，网上公司股票当日交易就赚百分之百一点不新鲜。你不进场我进场，不赚白不赚。这就是当时的现实：你能阻挡头脑发热的赌徒么？重要的是：那时的赌，胜算机会太大了！你奈何那几年的大势就是上升的呢？ 2. 不能否认市场里有专业炒作的事实。很多股民都知道这个事实。（这种事在中国是登峰造极）还有，股票市场由委托经纪人到网上交易的“投资环境”转变就是在泡沫之前两三年形成的，这给大部分投资者提供了极大的方便，顺势加入炒作市场。再说了，为什么纳斯达克要让根本还没卖出去一个东西的网上商店上市？这是谁的错？
此外，不是谁都把财富毁在了泡沫中的。我所见不知有多少人是赚比赔多的。Peter Schiff 要是跟他们讲那故事，人家可能只会抿嘴笑笑。“You don’t know the market”, 也不是完全冤枉他，谁会鸟你这个投资经纪人的说教啊。不管怎么说，当年由互联网公司泡沫引发的股市危机在美国是“可一不可再”, 一去不复返了。（在我有生之年，这是我的看法）
结论是，投资人并非都那么傻，这个社会和系统倒是很有问题。竞选议员的皮特先生应有所作为。
再说房地产。本人自认很有发言权。我自1995年就有地产经纪的牌子，可以做独立经纪人。我拿牌子是为自己所用。过去十几年，在美国数个州和中国都涉足房地产买卖。站在我的经历的角度看，皮特吹嘘自己不买房子的明智其实是真Stupid.
我把他的话先重复一下：
“在房市泡沫中，我也有类似经历。你们知道，我一直选择租房，现在还在康涅迪克州租房子住。我找到了一幢比较中意的房子，想谈谈房租。很明显，业主刚刚买下这幢房子用来投资。我问他租金是多少，可能是每月4000美元吧，具体我也记不清了。我还很好奇地问他买这幢房子的月供以及其他开销加在一起大约多少，问他为什么要租给我，这真的是一笔合算的投资吗？还是每月会有负的现金流？他说：“是的，即使租给你我每月也要多支出几千美元。”【台下大笑】然后我问他，你真的认为这是一项“投资”？一个每月带给你负现金流的东西，你还称它为“资产”？为什么你要买这幢房子？“你不懂，”业主说：“这房子能升值，过几年它的价格就会翻倍。”我问他“为什么，凭什么能翻倍？你甚至现在都不能用它来覆盖你的成本，让现金流为正。凭什么它会升值？”我告诉他房价应该是关于房租的函数，可他望着我说：“你不懂房地产。””
别说，这人还真不懂房地产。房价是关于房租的函数，对极了。可是这是数学模拟，在现实中有时会用不上。美国这么大，几乎每个州的情况都有很大的差异。皮特说的例子显然是泡沫前不久的例子，而且是特例。皮特提到海边，特别是海边，地产泡沫最严重的地区就包括海景和靠海的房地产。泡沫形成是有过程的，在上升期间完成买卖有何不好？我以佛罗里达海边的地产为例讲讲。2002年前，整个佛州的地产价格平均都比别的地方低，那时在西棕榈滩地区（世界最豪华的高尔夫场所所在地）的直接海景公寓（均价）也就是十几二十万左右一套。反而租金很贵，旅游旺季一套公寓可以租$1000/周以上。之后就是那些地区的泡沫膨胀期，房价疯涨，到了2006年，情况就是皮特所说差不多了。可是市场还是持续涨了六七年啊。（跟加州和东部很不一样！）那时很多聪明的投机人早已退场，在2006年前就把房子出手了。
可怜的是套在了里面的穷人。可是穷人有穷人的办法，如果投机的是自住房，他们就不交贷款月供，等若干个月的白住期过去，搬进政府的廉租房就好了。他们买的时候本来就没付多少down pay，他们也不亏！可怜的是也许要从大房搬回进小房。如果投的是出租房，也如法，拿去法拍好了，亏的还是那一丁点儿首付。另外那些被套的不穷的人，就是真输钱了，投机嘛，总会有输赢的。他们埋怨的不是投机错了，是卖房子卖迟了。市场上任何时代都有倒霉蛋的，不是现在才有。
皮特所说倒是很能针对中国大陆大城市的现状。我最近在深圳和广州转了一些日子，正好在深圳替想租房子住的亲戚看房子，对深圳的租售价格有第一手的感觉。一个要花两百万人民币买进的公寓只能租月租￥2500-3000，这是多划算的租房啊。而深圳人还在拼命买。简单说我感觉就活脱脱如皮特笑话说，明明“一个每月带给你负现金流的东西，你还称它为“资产”？在我眼里，中国的地产泡沫比那时美国的泡沫还大。中国有几个城市的有些楼盘在开盘出售的时候，竟然有买家隔夜就在售楼部前排队等候的，这情景像极了当年我在佛罗里达见过的。
美国的泡沫破了，过去那连续十多年的荣景是不会再现了。投资者是输是赢，也是过去式了。这次的金融危机是必然的，人的贪婪受到惩罚也是应该的。市场调整的最好办法就是让房价跌下来。再重复我的观点：投资人并非都如皮特形容的那么傻，是这个社会和金融系统有问题。
比起中国的房地产市场，在美国很多地方的房子的租售比，还是相对合理的。其实危机期的这两三年，相当部分地区的房价还是很稳，举例：在哈佛大学附近的房价是寸土寸金的地方，公寓价钱从二十几万到几百万。一个普通例子：一个可以走路到哈佛的，两居室，80平米左右的普通公寓单元，租金是每月2200美刀上下。而市场价值在四十五万上下。买和租，所花的差别不多。
在佛州奥兰多，米老鼠它们家的旁边，崭新的一百二十平米的公寓只要每月700美刀就可以租下来。要买？三万或五万就有了！（银行处理价：））都是房子，身价是天地之差。
回顾美国过去二十年的地产市场，事实是，从1994年至2005年，超过整整十年的时间，房价变化都呈快速上升的曲线。随便举出我自己的例子： 1995年，我买进两个公寓，分别是六万和十万。（银行贷款十三万）后卖出时分别是2000年和2004年，卖价分别是十一万和二十九万。我的例子只是当时很普通的事例，有话说， “那时闭着眼睛买都赚”，我们家小哈四年的大学学费就这么赚出来了。如果有哪个当家人在这十一年间，连一次都没踏足过房地产买卖，这人应该属于投资和理财上的Loser。象皮特那样的玩钱的人，有十几年的功夫，买一个一百万的，两三年后卖一百八十万的机会轻易就有，为什么不干，跟钱有仇？
我的例子是投资房子的例子。再说自住房。1998年克林顿任上美国政府推出的新政策是推动当时房产价格上升的一个很重要的原因。这个政策并不是新鲜玩意儿，而是修改了之前的办法，使自住房在税务上更能省钱。简单说就是自住房买卖所得可有每人一生累计二十五万（夫妇两人五十万了）是完全免税的，条件是一个房子要住够两年以上。在2006年以前，有不少人换房的次数超过两三次，所得比五十万要多得多。如果哪个家庭在那十多年里光是租房子住，才真正是落伍了呢！
皮特是投资（投机）经纪人，他着眼的当然比赚那五十万免税的钱多得多，他也当然可以随便租个上万月租的房子住不腰疼，普罗大众能用搬几次家的办法在房子市场上赚得五十万是很有诱惑力的！
房子的话说完了，说说皮特的改革办法。他鼓吹在美国本土大兴制造业，回复传统的实体经济。可是，美国原来遍地的工厂哪去了？全球一体化嘛，这本身就是自由经济的结果。把制造业工厂搬到劳动力价格低的国家，是资本家自己要去的，政府没拦着。让制造业在本土重建，除非美国工人愿意接受五毛钱的钟点工资。这一天也许会来，一时半会却没什么可能。美国这只骆驼看样子是要朝衰败走去，别说这过程会挺长，“瘦死的骆驼还比马大”呢。美国起死回生的机会是很多的.
God bless America!
作者：老哈 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
上一次由老哈于2010-2-07 周日, 上午6:43修改，总共修改了4次 |
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