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 转贴：格林斯潘的检讨 |
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格林斯潘的错误在于用房地产泡沫解救破裂的IT泡沫。格林斯潘在文章开头的所谓承认错误，毋宁说是对“无监管”政策的有力辩解。 -- 金枪鱼 - (589 Byte) 2009-9-26 周六, 下午7:15 (137 reads) |
看客101
加入时间: 2009/09/11
文章: 1950
经验值: 56293
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作者：看客101 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
（zt）1998年长期资本管理公司倒闭,网络泡沫崩溃,美国经济衰退，时任美联储主席的格林斯潘采取降低利率的方式刺激经济增长，大量的流动性涌入金融市场，导致了资产价格的泡沫。
美国自2000年不景气时起，布什政府用低利率再配合减税措施，鼓励大家购房，目的利用建筑业拉动经济，这就带动了一波不动产大涨。从2002年起，美国房价每年以10%上涨,2005年，房价上涨17%。过去五年，美国房地产一片繁荣，房价不断上涨，房地产商也跟随银行、金融公司，迫不及待地进入房贷市场，在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险，为了让他们的房子尽快卖出去，房地产商可谓不择手段。
美国的住房抵押贷款市场上，所谓的优质贷款市场主要是面向信用等级高（信用分数在660分以上）的优良客户，而次级贷款市场（Subprime Market）主要面对那些收入较低、负债较重的人，他们大多是中低收入阶层或新移民。“ALT-A” （Alternative A）贷款市场则是介于二者之间的庞大灰色地带，它主要面向一些信用记录不错但却缺少固定收入、存款、资产等合法证明文件的人。面向次级市场的贷款公司在最近几年推出了很多新的贷款品种，如：无本金贷款，3年可调整利率贷款（ARM，Adjustable Rate Mortgage），5年可调整利率贷款，7年可调整利率贷款， 选择性可调整利率贷款（Option ARMs）等。
这些贷款的共同特点就是，在还款的开头几年，每月按揭支付很低且固定，等到一定时间之后，还款压力徒增。这些创新刺激了美国居民负债买房，因为大家都在幻想房价会越涨越高，而利率则会保持在极低的水平。但是，这种寅吃卯粮的做法是难以持续的。近年美国住房价格回落、利率逐渐上升，次级市场上的借款人越来越难以按期偿付贷款。2006年获得次级按揭的美国人，有30％可能无法及时偿还贷款。上万甚至数百万借款者将资不抵债。
作者：看客101 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org |
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